東瀛遊高息可低吸
2016/03/23 10:11:28
網誌分類: 經濟
港幣與美元掛?u，匯價高企，本地旅遊相關行業的經營環境轉差，不過，出外旅遊買平貨，卻成為港人時尚，例如，過去日本是貴價旅遊點，但隨?日圓匯價及日本物價回落，遊日旅客大增，經營日本遊為主打的旅行社，亦成為受惠者，
例如東瀛遊（6882）
日前宣佈業績，盈利增長一倍至一億五千萬元，合每股約30仙，宣派末期息10仙，連同中期息五仙，合共派15仙，派息比率達五成。現價股息逾六厘。 東瀛遊上半年的盈利八千萬元，因此，全年業績是市場意料之內，發表良佳業績後，昨日炒高便見大盤獲利回吐。東瀛遊是近年較為進取的旅行社之一，除了經營日本線之外，亦重視內地、台灣及東南亞路線，除了傳統的旅行團，亦攻自由行客，業務高速增長。
東瀛遊在日本和台灣等地均設有辦事處，亦成立合資公司接待旅客，提供一條龍旅遊服務，令旅客更加放心，而這也是盈利大增的原因之一。
大多數旅行社都是輕資產公司，東瀛遊亦不例外，因此當業績好轉後，便隨時可以較慷慨派息回饋股東。東瀛遊帳面資產淨值低至幾亳子，然而，卻是淨現金公司沒有銀行負債，反映成功的旅行社本小利大！惠理基金也持股六巴仙，識貨！
近期日圓匯價稍為反彈，日本遊會否「水尾」？我認為，日圓上升能力有限，日本央行會繼續「放水」迫跌日圓，以便增加出口競爭力，及吸引更多中外旅客到日本消費。我相信，日本很難擺脫通縮困境，即是說，到日本旅遊消費，在可見將來仍然較為價廉物美。至於中台和東南亞遊的經營，港元強勢亦是利好因素，令東瀛遊等優質旅行社持續受惠。
回吐是上車良機
趁日本資產價格回落，東瀛遊部署在大阪以優惠價格收購星級酒店，到時就開拓日本關西各路行程，東瀛遊可望更佔優勢。未來一年，由於港元強勢及香港仍處於全民就業，港人出境旅遊方興未艾，我預期，東瀛遊今年盈利可望保持雙位數字增長，派息亦會相應提高。我們也宜留意，作為景氣佳的優質公司，東瀛遊的股價早前已有可觀升幅，高追不合適，回吐時反而是上車良機。
曾廣標
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