美股等調整
2016/03/22 08:53:09
網誌分類: 經濟
內地股市突破3000點，升2.5%，不過，除咗中國股市以外，包括港股以外的其他股市，基本上呆呆地，歐股輕微回軟，美股輕微造好，杜指微升22點，收17624點。標普500指數微升2點，收報2051點。
美股近
排悶悶哋，不過，對後市發展而言，係好事多過壞事，美股由2月11日的低位反彈急勁，如果唔停一停，抖一抖，橫行一下，好快又會走入超買區域，對後市反而不利。唔升咁急，反而可以玩長少少。
睇睇近幾個星期的全球金融狀況，有幾個變化值得留意，首先，美股的波動大幅減細，波動指數（Volatility Index）係去年11月以來最細，美國最老牌的技術分析公司Lowry表示，股市的沽壓已經顯著減低，其次，油價由低位反彈以後，似乎已經穩定下來，在38美元至40美元之間徘徊了一段日子，另外，更重要的是中國經濟及股市亦已穩定。
打開美股走勢圖，可以見到美股呢幾個星期正在進行一個上升---整固---上升的走勢。最重要的是期間未見到好大的逆轉力量出現。美股由2月11日低位開始反彈，至2月17日，標普500指數升由1810點抽上1926點，四個交易日勁升6.4%！
之後在18日至29日標普500指數出現一個調整期，美股基本上是向橫發展。到3月1日，受惠於油價上升及好過預期的ISM報告，標普500指數當日大升2.4%，其後的一段日子，美股又進入橫行狀態。美股最近一輪的上升係由聯儲局對加息態度表現得較預期「鴿派」觸發，連續四個交易日大漲了2%至今年全年最高，杜指及標普500指數收復了今年所有的失地。目前，美股似乎又進入另一個整固階段。
美股升升停停，已經遠離此前的調整區域，但究竟大市目前有冇超買呢？我相信是有的，但可能情況未係太嚴重，不過，大市已經升咗咁耐，而且升得咁多，到4、5月出現一個像樣的調整，即使短期內回番呢一浪的三份一亦唔出奇，例如標普500指數以現價計，跌番去1970點的水平。
有一點要留意好是，美股經過了七年的牛市，市場上幾乎無人認為今年仍會繼牛，對於標普500指數今年底的目標價，高盛睇2100點；美林美銀、瑞信、巴克萊睇2200點；德銀睇2250點；最牛的是瑞銀，也只不過係2275點。換言之市場預期是，美股餘下的日子都有平平無奇的水幅上升，唔會係大牛市。
市場研究公司Renaissance Macro Research主席Jeff deGraaf表示，儘管標普500指數三周的反彈，讓美股收回了1.5萬億美元，但升市未見有足夠的成交量支持，表明近期低迷態勢結束。
而摩根大通更唔睇好美股，認為應該將發達股市反彈視作拋售的機會，維持對美股「減持」的評級，相對而言，新興市場在美元走弱的環境下會是更好的選擇，給予其「增持」評級。
陸羽仁
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