【健談匯市】日圓先生開賭盤炒作氣氛更濃（陳健豪）
2015年美元強勢由年頭持續到年尾，不過進入2016年後，美元似乎強勢不再，反而市場焦點集中在一眾避險資產身上，黃金及日圓先後成為市場焦點，其中美元兌日圓由去年6月高位125水平計，已反彈近13%，美元則似乎被離棄，不經不覺再次跌回過去
一年高位橫行的區間底部92-94水平。事實上，據美國商品期貨交易委員會CFTC數字，截至上週的美元淨好倉減少至36,304張，跌至近兩年來最低，不禁令市場開始懷疑美元牛市是否已經結束。自從聯儲局主席耶倫會謹慎加息後，反映聯儲局除暗示加息意願低迷，亦令市場認為官員似乎樂見美元出現貶值情況，利率期貨反映聯儲局4月份加息機會為 0，而6月份加息機會亦不到兩成，令美匯指數跌回近9個月低位，而另一反映美元強弱、追蹤美元兌10種貨幣表現的彭博美元指數上月更急跌3.9%，創6年來最大單月跌幅。
另一方面，供過於求令國際油價自2014年起下跌超過60%，同期美匯指數就上升近17%，反映美元走強時，油價亦受美元強勢進一步走低。換句話說，目前美元弱勢亦屬油價反彈的另一誘因，加上美國頁岩氣供應持續下跌、原油庫存亦意外大減，都刺激市場開始反轉，令油價遠離低位每桶26美元回升。
至於日本央行自從實施負利率後日圓不跌反升，日本股市則嚴重下跌，都反映日本央行面臨再擴大量寬的壓力，不知不覺間日圓已回升至2014年10月推行量化寬鬆的水平，而日本股市目前亦有外資大行唱淡而出現走資情況，令市場憧憬日本央行4月28日出手的氣氛升溫，市場傳出多個不同版本，例如進一步負利率、加碼量寬、進一步在股市買風險資產例如ETF甚至傳出央行直接資助財政部，直接派錢例如消費券鼓勵日本居民消費等，不過每一方法都有其局限性，例如再加碼量寬而日本三分之一的流通國債已由日本央行持有，再加碼未必是解藥。日圓先生神原英資就大膽預測日圓會升破105甚至100水平，進一步令市場炒作日圓興趣大增，讀者不善忘的話，上週大行高盛才發表報告建議客戶開始拋售亞洲貨幣，其中日圓及人民幣都榜上有名，日圓目標價更升至130水平。現時日圓先生言論就跟高盛開了一場賭盤，日圓最終走向事後才知誰勝誰負，不過無可避免令美元兌日圓在未來兩週炒作氣氛更濃，炒作區間又再下移至105.80-110.80。
ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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