錦勝何時谷底回升
2016/04/22 08:41:29
網誌分類: 經濟
踏入四月，美國的上市公司陸續宣佈首季業績，相關公司隨?成績表的好壞調整股價，但所謂好壞並不是絕對的，是相對於市場預期而言，例如美國有些巨企的業績雖不算良佳，但由於勝預期，故帶動股價上升。香港只有A+H國企股和創
業板股票會宣佈季度業績，市場更加留意三月底年結的公司，它們將於六月宣佈年度業績。三月結公司大多是中小企，屬於我留意的範圍，然而近年這類愛股有所減少。
今次談的是前度舊愛，所謂前度，意味?已有分手之意，不過還研究它，就有點兒藕斷絲連。產銷包裝紙品的錦勝（794）
本來一直是好公司好股票，過去鍾愛它盈利平穩增長及願意增派股息，但在上半年度，它錄得三千多萬元虧損，合每股蝕接近10仙，股價大幅滑落，跌至六十餘仙才因大股東增持而稍為企穩，但已變成更加冷門的股票。 受累匯價對沖虧蝕
由於經濟下行，錦勝本業賺少了，不過虧損與正常經營無關，包裝紙品上半年度仍有二千餘萬元盈利，但在匯價對沖及投資內地股票方面，卻分別蝕了二千六百萬元，合共五千多萬元。這是截至去年九月底的數字，不過大股東今年一月增持股票時，主動表示對公司前景有信心，反映情況至少沒有惡化。
人民幣兌美元匯價今年已轉趨平穩，而內地股市亦從低位反彈，我不敢說錦勝下半年可收復失地，但本業可帶來另外二千多萬元利潤，而上半年度的股匯虧損，可望不會進一步擴大，若然全年虧損可減半至一千餘萬元，合每股蝕近5仙。
上個年度錦勝派息5.5仙，今年不派息是屬於市場預期，但我認為，也可能由於對新一年業務展望轉佳，而維持少量派息。這對於錦勝下個月股價升跌將起?主要作用。
錦勝帳面資產淨值仍達五億多元，現時股票總市值僅約二億五千萬元，連殼價也不只此數。雖然出口稍差影響盈利，但互聯網銷售仍在高增長，對高級包裝紙品的需求有增無減，錦勝的本業可望維持平穩，而只要新一年度再沒有特殊虧損，錦勝的業績和股價便可從谷底回升。同時錦勝控股家族還有最後一招，就是賣殼套利，而萬一如此，小股東也同時會很有好處！
曾廣標
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