美股孖展見頂回落
【晴報專欄】美股的升跌循環，跟紐約股票交易所的孖展債務（Margin Debt）的升跌關係密切。紐約股票交易所孖展債務創新高後見頂回落，反映美股可能進入熊市。偶一不慎，投資者可能損失慘重。因此，下面3幅圖表意義重大：
附圖一是美股孖展債務佔美國GDP比率的走勢圖。2000
年至今第三次見頂回落。
此外，美股孖展債務已跌破12月平均綫，確認孖展債務見頂回落，見附圖二。
1995年至今，美股一年變動率（12-month rate of change）跟隨美股孖展債務的升跌，亦步亦趨，見附圖三。
總結：美股孖展債務見頂回落，美股可能跟隨下跌。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
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