花樣年謀擴物業管理
2016/06/15 08:41:43
網誌分類: 經濟
中國內地面對經濟下行，當局對於樓價地價續升不滿，出招對付過熱。不過，由於房地產關乎?上下遊五十多個行業，受到嚴打的只是少數一二線城市，因此一些優質內房股，近期仍保持較佳銷情，令股價弱市時維持強勢。
但亦有個別
內房股由於銷情一般而捱沽，例如以深圳為基地的花樣年（1777）
，並未能受惠於當地樓市熱潮，今年以來銷情平平，股價無法升越一元後，近日隨大市回落至92仙，股息率回升至五厘多，市帳率低至0.4，即是四折大平賣，加上市盈率低於四倍，再下跌的風險也相應減少了。 兩年前，花樣年把從事住宅物業管理的彩生活（1778）
分拆上市，後者大受市場歡迎，在近日大跌市之際，股價仍保持在5元以上，市場對其估值與其母公司完全不同。 彩生活是輕資產公司，住宅物業的管理範圍不斷擴大，市場憧憬可透過內聯網形成網上連接網下（020）
的電商新市場，一些內房巨企也想抄襲彩生活的模式。 花樣年把彩生活分拆後，繼續由旗下美易家負責管理寫字樓及高級商務公寓，同時亦進行向外併購活動，最終也是要把美易家分拆出去，早前美易家在內地新三板掛牌，但仍未算獨立上市。
近日，內地權威財經媒體紛紛傳出消息，謂綜合巨企萬達在精心挑選後，已決定把旗下的物業管理權出讓給花樣年，物業規模超過4000萬平方米，消息指這批物業將改掛美易家的招牌，花樣年則保證由原有的萬達物業管理層進行日常管理工作，而此舉正是萬達挑選花樣年的主因。
萬達作為綜合巨企，出讓萬達物業是策略上需要，想逐漸擺脫內房巨企的印象，向電影和文化活動（包括主題公園）等方面進一步轉型，而不再經營物業管理，便是第一步。
萬達擬出售的物業管理，年收入達到十億元人民幣，純利接近一億元，表面上，花樣年要出巨資才可收購，然而，若作為夥伴形式，則不一定需要花很多現金。我認為，後者的機會比較大。
萬達和花樣年對有關消息未有證實或否認，而市場亦並未關注，但我認為，這宗交易反映花樣年在物業管理方面的「江湖地位」，待正式宣佈後，對其品牌大為有利！
曾廣標
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