輪輪相扣：避險情緒升溫
恒指險守20000點
■恒指周四跌429點，報20038點。 李潤芳攝
美國暫緩加息，惟下調美國經濟增長預測，加上日本央行決定維持利率-0.1%不變，市場寬鬆預期落空。避險情緒升溫，恒指周四一度跌逾500點至20000點以下，收市險守其上，報20038點
，跌429點，失守100天線，成交628億元。
環球不明朗因素眾多，預期港股後市或仍較波動，目前如擬部署反彈，宜揀稍遠收回水平的牛證，以預留一定防守性，或轉投不設收回機制的認股證。
周四即市觀察，活躍恒指牛證收回水平亦下移至19500點附近，其中如看好可留意恒指牛證63368，行使價19200點，收回價19400點，換股比率10,000，槓桿比率約31.8倍；或63106，行使價19300點，收回價19500點，換股比率10,000，槓桿比率約36.4倍。
認股證方面，周四活躍恒指認購證普遍行使價為21000點、甚至22000點以外的較價外證，對沖值或較低。如留意貼價選擇可考慮25949，行使價20600點，8月30日到期，實際槓桿15.1倍，換股比率7,200，為周四活躍證中貼價及高槓桿之選。
歐洲不明朗因素眾多，相關銀行股尋底路未完。滙豐（005）周四再跌2%，收報46.4元，連日一底低於一底。資金積極流入其認購證，周三單日達685萬元，過去四日累計近1,650萬元。
如看反彈，可留意活躍及高槓桿的26617，行使價52.85元，9月30日到期，實際槓桿11.2倍，換股比率10。另如認為跌勢未止，續看淡則可考慮活躍的認沽證27263，行使價40.88元，11月7日到期，實際槓桿7.3倍，換股比率10。
渣打（2888）周四再跌2.7%，收報54.95元，為逾一個月以來首次收低於55元，惟低位連續兩日於100天線覓得支持。如看反彈，可考慮高槓桿的認購證27449，行使價64.93元，8月30日到期，實際槓桿9倍，換股比率10，為周四最活躍的渣打認購證。
平保（2318）擬分拆旗下平安證券來港上市，惟消息未能提振股價，周四跟隨大市跌1.2%，收報33.35元，靠近5月下旬的前低位32.8元。如看反彈，可留意中期價外認購證27343，行使價38.73元，9月30日到期，實際槓桿10.7倍，活躍及高槓桿。
友邦（1299）周四曾跌近3%至44元以下，其後跌幅收窄至1.6%，收報44.3元，低位或已見承接。如趁低看好可留意中期價外認購證27191，行使價44.3元，9月30日到期，實際槓桿12.3倍，為周四最活躍友邦認購證。
高盛認股證牛熊證
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