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2016年8月22日 星期一

留給囝囝 - 胡孟青 2016年8月22日

留給囝囝 - 胡孟青 2016年8月22日


內地資金的「洪荒之力」

【晴報專欄】「洪荒之力」成為潮語,洪荒之力去遊、洪荒之力去跑,連資金也用盡洪荒之力去投資。洪荒之力加大投資,已經是一個持續而又不斷加劇的全球性現象;在負利率現象下,投資者、企業、以至家庭,轉守為攻,為的是要抵銷任何潛在損失。

貨幣政策失效,但負面傳導卻擴散全球,

俗一點去形容,就是「累街坊」。看看日本,量寬刺激政策失效,央行及政府不斷地試、卻又不斷地錯,經濟未見起色之餘,日本機構、保險、以至退休基金等等,被迫向外另尋他想,把美國國債、公司債、二三綫債券、信貸產品等等通通掃高,連災難債券也絕不放過,結果是,全球可投資的東西已升至一個遠超合理值水平,造成了不必要的期望。

內地比日本還好一點,但內地資金所面向的出路渠道實在有限。內地形容目前的現象是,資金洪荒之力,造成的是資產荒。有分析認為,內地上遊生產價值通縮改善,有利經濟及盈利;可是,上遊通縮收窄,惟涉及零售層面的下遊整體居民消費價格指數卻長期處於1.5%左右水平,提價能力有限之際,上遊成本卻在上升,不論人均工資、企業現金水平、貨幣供應均遠高於物價上升幅度,老實說,還有甚麼盈利改善前景可言?

(本欄逢周一、三、五刊登)
留給囝囝 - 胡孟青 舊文
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