【實戰理論】太陽底下無新事 太平山下老襯多（沈振盈）（MAR 17）
2017-3-17 8:45:26
美國加息四分一厘，本身是微不足道，但最重要是整個形勢的轉變。自去年的杭州G20開始，其實環球的貨幣政策，已從寛鬆轉向收緊，這是有跡可尋。面對超級通脹的來臨，美國確實有
加息的迫切性。這種加息，只是將利率「正常化」，非關經濟特到強勁。或許有人會問，經濟不強劾，又何來超級通脹的壓力？那就請看看經濟學的教科書，或者google search 一下，瞭解一下「通脹的成因」吧。現時的環境， 似是由「成本上升」推動的通脹，而並不是由「實質需求」帶動的通脹，情況跟2007年相類似。而成本上升的原因，就是長期的過度寬鬆政策所致。面對著超級通脹的來臨，往後的加息步伐定必會加快。只要經濟狀況勉強支持得住，加息就事在必行，故此，不要以為加息就代表經濟升溫。
至於昨晚的會後聲明，市場演繹到是耶倫放鴿，筆者並不認同。至於全年加三次定加四次，其實隨時會有改變。正如上次議息會議的會後聲明，也被市場演繹成，要到下半年才有機會加息。但世事難料，結果也是突如其來地，在今次的會議加息。
現時市場繼續興奮，繼續跳舞，繼續覺得股市照升，樓價照升，一切冇事。市場亦已開始有很多聲音，指出今次跟97及07不同，不會出現同樣的結果的，特別是樓市。太陽底下無新事，太平山下老襯多，歷史不斷地重演，一切已完全Bingo。
沈振盈
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