基金觀點：歐洲收息股吸引
■歐元區銀行因受惠歐洲央行的量寬貨幣政策而錄得反彈。 資料圖片
環球利率低企，各國經濟增長仍非常緩慢，大約3%至3.5%。在低增長的宏觀環境下，投資者取態主要分成兩大類：一些客戶準備以高價買入增長股，所以很多增長股，尤其美國的科技股，現時的市盈率已偏高，情
況與亞洲相同；另一種是，越來越多客戶尋求入息回報。
如果股票市場提供介乎5%至7%的回報，那麼投資於收息股是一種相對安全或低風險的途徑，因為所得的股息已相當於市場回報。但若投資者正在尋找增長主題，則必須確保這些公司日後仍保持增長，否則將面臨損失資本的風險。在目前甚具挑戰的投資環境中，可考慮投資收息股，既可賺取潛在回報，亦有助降低組合風險。
審視全球股市，歐洲收息股的估值便宜，且提供約5厘至6厘的潛在股息，對許多追求入息的投資者而言，從股市中獲取潛在的股息回報比起資本增值更為吸引。另一買入收息股的原因是，歐洲及英國脫歐談判引發的政治風險，以及中東與亞洲面對的地緣政治風險，令不少投資者偏好波幅較低的收息股，而非買起整體大市。
今年最明顯不過的是，歐元區銀行因受惠歐洲央行的量寬貨幣政策而股價錄得反彈。這些銀行由於基本面獲支持、商業模式具持續性及股息吸引，所以值得看好一線。
今年上半年，歐洲收息股表現略遜於大市──MSCI歐洲指數，原因之一是由周期所致，但長遠來看，全球利率維持低企，股息收益故事依然非常吸引，因此追求入息回報仍然是極之重要的投資主題之一。
安聯投資
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