基金觀點：
復蘇強勁 增持歐洲股票
■歐元區的復蘇日益強勁，德國第三季經濟按季增長，加速至0.8%，高於市場預期。 資料圖片
最近，環球股票升勢明顯放慢，主要原因是缺乏短期催化劑，市場亦曾經因為美國稅務改革不確定性，而出現調整。
但我們估計，美國減稅計劃最終在2018年年初通過的
機會率，大約有65%。因此，環球經濟和企業盈利向好的勢頭，於2018年將會持續，所以近日部份市場的調整，我們認為是吸納機會。
在資產配置上，我們將全球股票的偏高配置，從+2%上調至+4%，將全球債券的偏低配置，從-3%下調至-4%。
在成熟市場股票中，我們特別增持了歐洲股票，主要是由於歐元區的復蘇日益強勁，例如第三季，德國經濟按季增長，加速至0.8%，高於市場預期。現時歐洲股票股息率，達到3厘，是當地企業債息的3倍，有望吸引更多資金流入當地股市。估值方面，現時歐洲股票市盈率大約16倍，和歷史平均水平相若，估值並不算偏高。
風險因素方面，要留意德國總理默克爾領導的保守陣營，籌組聯合政府的談判宣告破裂，令德國政治前途出現變數，亦要留意加泰羅尼亞局勢，以及2018年第一季意大利大選。
本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
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