減稅美元點走?
2017/12/18 08:32:51
網誌分類: 經濟
美股上週五係「四巫聚首日」，即指數期貨、指數期權、股票期權和股要期貨同時到期，美國每年會發生四次，在3、6、9、12月的第三個星期五，據過往經驗，當日會有兩個特性，第一是成交量必然大爆發，走勢比較波動。上週五美股總
成交就升至107億股，遠高於過去20日的平均67.3億股。
另一個是「四巫聚首日」過後行情可能會發生轉折，升市的時候，大莊家通常會盡量拉高股市結算，之後就會大幅回殺。據過往的統計，在「四巫聚首日」之前的一星期，股市走升的比例，杜指有55%，標普500指數和納指為73%，到結算當日，三大指數走升的日子的比例都是75%，上週五杜指就收高0.6%，標普500指數升0.9%，納指表現更好升1.2%，全個星期，杜指和標普500指數分別升1.3%和0.9%，納指升1.4%。
在「四巫聚首日」之後的一星期，統計顯示只25%的日子是上升市，即有75%的日子是跌市。不過，今番美股走勢不能一概而論，因為參議院將表決最後版本的稅改法案，隨著兩名日前還表示會反對減稅法案的共和黨參議員Bob Corker及Marco Rubio，上週五轉軚表示會支持法案之後，稅改今日可以在參議院通過，幾無懸念，美股可能繼續造好。
減稅議案的重點是把企業稅率從35%降至21%，共和黨人預計美企減稅之後會加大投資，將推高美國GDP增長至3%以上。但股市分析家就預計企業將把節省下來的稅金多數用於回購股票，對實體經濟的幫助，未必如共和黨人預想的那樣大，正如Ameriprise Financial首席市場策略師David Joy所講的，「從對股東的影響來看，減稅卻有實質意義。公司有錢會增加回購股份，可能還會增加派息。」對股市有利好作用。
另一個影響股市大勢的因素是利息，上週歐美包括美國、歐洲和英國央行舉行貨幣政策會議，最搶人眼球的自然是美國聯儲局的會議，市場已經預計了當局會加息0.25厘，而比較關注的是未來的加息動向，令投資者鬆一口氣的是聯儲局預告明年會按計劃加息息三次，符合市場預期。
美國加息，美元上週則繼續走軟，與息口走向背馳，這純粹是好消息出貨的原因嗎? 睇番美元全年走勢，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數由今年頭的103直跌到9月8日的低點90.99，之後回升到近期的93水平附近震蕩。美國今年加了3次息，但美元卻不升反跌，叫人有點奇怪。
不過，當考慮到美國即將推出30年來最大的減稅法案，可能和美元有關，美國減稅計劃由特朗普於7月提出，當時美元指數仍在97上方，之後一路走弱，加息也頂不住，主要原因是減稅最明顯的後果係美國赤字將大幅增加，美國政府已預計減稅會令美國赤字在10年內大增1.5萬億美元，簡單的邏輯係當一個國家的赤字不斷擴張，債務不斷提高，其貨幣又甚會走強呢？美元匯價未有預期走強，對其他股市的壓力未有造成太大壓力。
所以講減稅對美元未來走勢的影響，也是長短不一樣，短期怕資金回流，美元會走強， 但只要大舉資金回撤的情況出現的機會大約是兩三成，只要這個情況不出現，就沒有令美元大升的推力，到看到減稅後美國實體經濟也不太強時，恐怕美元會出現一個先升後跌的下滑潮。美元大升不利亞洲股市，美元下滑利好亞洲的投資氣氛。
陸羽仁
回應總數
陸羽仁 BLOG 舊文
來源 source: http://blogcity.me
