市值最大3家內地汽車分銷商中升（881）、永達（3669）及和諧（3836），近期不約而同破頂，平均較52周低
位高出103%，去年平均預測PE去到12倍，PB 1.7倍。
市值排第四的正通（1728），現價只較52周低位高出20%，PE只「三大」的4成半，PB只有「三大」的四分之一。現價要追，豐收可期。
1）正通2010年尾上市，招股價7.3元。上市年度EPS 0.18元人幣。2019年預測0.43元人幣 ，增幅1.4倍，現價2.62元，則較9年前上市價潛水三分之二，與業績背馳得十分厲害。
2）2019年上半年，正通純利4.71億元人幣，按年大跌34%。全資附屬公司「正通武漢」去年首3季賺8.51億元，按年只倒退25%。彭博綜合券商預測正通去年盈利10.43億元人幣，倒退15%，預測PE 5.5倍，較7年平均11.7倍折讓逾5成。中升預測PE為15倍，和諧11.5倍，永達8.6倍。
2019年，大行預測正通盈利11.90億元人幣，增長14%，正通PE進一步降至4.7倍。
3）正通2019年預測PB 0.44倍，較7年平均1.04倍折讓5成半。中升預測PB為2.9倍，永達1.28倍，和諧0.8倍。
4）正通另賣點是股息率高達9.2厘，「三大」平均只有2.4厘。
★正通估值業內最吸引，大偏低，以2020年PE 6.5倍為目標，可見3.6元，潛在升幅37%。大行平均睇3.57元，建行睇5.6元。華泰上周出報告，給予目標價8元，較現價高205%，最誇，不必照單全收。
同場加映：昨日薦買中旅（308），收1.42元，升1格。公司資產厚，地皮成本低，PB低是其中吸引力。表面預測PB 0.46倍，實際低得更多。名下新界粉嶺龍躍頭地皮申請改劃用途，地盤逾27萬平方呎，地積比5.95倍，建160萬平方呎住宅及非住宅6.75萬平方呎，假設一切順利及每平方呎賺2,500元，僅一個項目已可賺42億元，相等於成間中旅巿值一半有多。目標價重溫：1.76元。
何車
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