過去大半年，恒指多次跌到26000點就出現強烈的反彈。可是，昨日一跌就跌至25000點，更一度跌破25000點，與去年8月的52
周低位差不多看齊了。從技術分析的角度來看，是極差的走勢，博反彈的風險非常高。
不過，與美國股市比較，美股的風險依然是大於港股，美國股市已經出現了長達11年的超級牛市，累積太多太多的獲利貨，相信許多投資者在每一次美股出現幅度較大的跌市時，都會做好心理準備迎接熊市，投資者的確難以相信美國股市可以是永遠的牛市。
昨日，在恒指狂跌的同時，美國道指期貨也狂跌，而且跌幅與恒指不相上下，或者說，是道指期貨引導全球股市下跌。
導火線是石油價格戰，石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯在石油減產的談判上破裂，沙地阿拉伯決定一拍兩散，宣佈減價賣石油及由4月11日開始增產，結果導致中東產油國股市全部崩盤。
OPEC原意是以增產、壓低油價來重創俄羅斯經濟，逼俄羅斯一起減產托價，現在俄羅斯未有反應，OPEC成員國自己崩盤，也連累美國股市，美國與石油有關的企業債券變成垃圾債券，遭到拋售。石油價格大幅下跌，第一個受害者可能不是OPEC與俄羅斯，而是美國。今日美國已經是世界第一石油生產大國，由過去的入口石油轉為出口石油，美國頁岩油生產成本較OPEC成員國及俄羅斯的傳統油田高許多，油價大跌會倒虧。
今年是美國總統選舉年，特朗普會不會任由沙地阿拉伯繼續玩這場遊戲。
曾淵滄
財經評論員
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