財金解碼——急景殘年逼降息口 黃金吸引力增 買金股坐金價順風車 昨日股市因沙特發動石油減價戰急瀉，一度刺激金價突破每盎司1700美元，創2012年底新高。新冠肺炎環球擴散未止，美國聯儲局為應對疫情經濟衝擊大幅減息半厘，已一度刺激金價上揚。在經濟前景不確定因素增加下，黃金作為避險資產相信可
續受追捧，加上全球央行料再減息，黃金吸引力相對提高，相關股可看高一線。
油組與主要盟友俄羅斯就石油減產的談判破局，組織成員國沙特隨即發動減價，拖累油價重創逾三成，拖冧港股昨挫逾千點，最低曾見24948點，距去年8月低位24899點相去不遠。
減產談判破裂，一度拖累紐約期油及布蘭特期油昨曾重創32.4%及31.5%，紐油更曾跌穿每桶30美元至低見27.9美元。油股大插，資金續流入避險資產，刺激金價昨日於亞洲時段曾升破1700美元，高見每盎司1703美元，飆29美元或1.77%，見逾7年來高位。
沙特發動減價油價重創
上周，聯儲局為應對新冠肺炎擴散，突然緊急減息半厘。在吸引力相對提高下，金價上周已曾飆3%以上。再者，市場估算聯儲局於下周議息會議將再減息，並憧憬主要央行的寬鬆措拖陸續有來，加上憂慮經濟前景下避險情緒高漲，均利好金價進一步上望。
黃金相關股昨日早段一度逆市向好，但板塊在大市沽壓沉重下於午後轉弱。山東黃金（1787）及招金（1818）均先升後回，分別低收2.29%及1.87%，收報19.64元及9.47元，但仍跑贏大市的跌逾4%跌幅。
板塊中以壇金（621）表現較搶眼，全日飆逾8%；SPDR金ETF則於尾市靠穩，升0.65%。
聯儲局月底料再減
瑞信於本月初曾籲趁黃金相關股調整加以吸納，因在減息預期升溫下，黃金對投資者的吸引力增加，相關股中該行首選山東黃金及招金，因兩者相對同業對金價敏感度較高。
大摩上周亦看好此兩股，料股價近期將向上，因聯儲局突發減息可成為股價的正面催化劑。該行並料，美國將於下月28日及29日舉行的會議後再減息0.25厘。
而行業敏感度分析亦顯示，金價每升1%，山東黃金淨利會升5.2%，並傾向其H股多於其A股，因H股估值有51%的折讓，評級「與大市同步」。相對上，金價每升1%，大摩指招金的盈利可升3.8%，予「增持」評級，目標價10.52元。
環保國策利好 海螺創業值關注
油組（OPEC）與非油組（OPEC+）石油減產協議告吹，新型冠狀病毒疫情於意大利迅速擴散，美國十年國債息率昨日曾跌至0.318厘，格老話今年見零息不奇，杜指期貨瀉逾1200點，恒指全日跌1106點收25040點，成交增至1696億元，去年八月低位24899點未必受得住，期貨顯示昨晚杜指應該會跌破2月28日的低位24681點。
以俄羅斯為首的OPEC+成員從4月1日開始可以自決原油產量。俄羅斯想搶佔沙特和美國的原油出口市場，壓低油價，並痛擊美國頁岩油。沙特上周六還擊，宣佈減價及增產。上周五布蘭特原油期貨下跌逾9%，昨日再跌25%至33美元，較一月高點下跌了50%，可見跌勢的恐怖。
只能做定功課，低吸優質中資股。節能環保為中央積極推進重點政策之一，環保股海螺創業（586）值得關注。在全國19個省市自治區共計推廣簽約93個環保項目。其中：固廢處置項目35個、爐排爐垃圾發電項目39個、水泥窯處置垃圾項目17個、黑臭水體治理項目2個，已形成年處理固廢危廢432萬噸、生活垃圾1,026萬噸的處置規模。
去年六月底止六個月，固廢處置收入2.76億元人民幣（下同），增長89%。 爐排爐垃圾發電有15個項目，新增簽約產能規模每年368萬噸。 收入7821萬，增長70.5%，共處理生活垃圾39.94萬噸，實現上網電量1.20億千瓦時。 水泥窯處置垃圾業務收入2512萬，增長20%，共接收生活垃圾44.27萬噸。 總收入21.03億，增長106%，應佔聯營公司利潤27.1億，升20.9%，股東應佔淨利潤 31.4億，升24%；已被納入恒生中國企業指數成分股。
大摩預計海螺創業在去年新增了逾107萬噸的協同處置產能，預計公司今年將再增加117萬噸有關產能，明年再增152萬噸，目標價43.87元。
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