股佬開倉 2020年3月10日
股佬開倉——人保跌至4年新低
油價插水拖累，港股昨日暴瀉逾千點。恒指以巨大裂口低開報25134，暴跌1012點，早市尾段反彈至全日高位25321，跌825點，午後跌幅再次擴大，尾市最低插落24948，下瀉1198點，收市反彈至25040，暴跌1106點或4.23%，大市全日成交金額大增至1696億元。
恒指暫呈短陰燭，形態近似陀螺。日線圖技術指標向淡，MACD雙熊，熊差距再次擴大，9RSI跌至24.76，保歷加通道猛然擴張，結束大型上落市局面。恒指處於5條平均線之下，離最近的10天線（26331）也達1291點或4.9%，在平均線拉力下短期有機會先作反彈，惟入市值博率不高。
恒指上月開始於26000至26800形成大型上落區，昨日終於失守26000關。本欄早前指出，26000關一旦確認失守，便會跌向24500至24900區域，即前年10月和去年8月低位，昨日低位24948，已貼近區域頂部，預期超短線反彈後會跌入該區。恒指若現反彈，昨日的巨型下跌裂口（25321至26084）會有重大阻力。
雷雨表示，疫情繼續推跌全球股市，等待疫情止息的希望看似愈來愈渺茫，失望情緒接近崩潰，昨日港股一度跌至去年8月低位，能否站穩陣腳還看華爾街周一跌幅是否比預期為小。短期內震動難免，除非資金比例已處7成水平，還是少做少錯，暫宜維持保守策略。
內險股受疫情影響頗大，擔心賠償大增自可理解，但反過來說，疫情一旦紓緩及出現明顯止息趨勢時，反彈最勁的板塊可能就是內險股。今年以來，中國人壽（2628）累跌逾20%，其次是中國人民保險（1339）的15%，才輪到僅跌8%的中國平保（2318），但三股比較，其實跌得最傷是人保，現價已退至4年以來最低水平，反而國壽只返回去年1月低位，平保仍守穩去年5月低位之上，反映出人保跑輸同業的嚴重程度。
人保現價市盈率7.9倍，只比平保的8.9倍折讓11%，可見人保盈利近年不前的影響相當深遠，問題在今年1月已搶先發表盈喜，預計19年多賺60%至80%，能否一舉扭轉始自18年2月高見4.80元以後的長期下跌浪，現正提供吸納時機？疫情爆發已將人保小股東期望粉碎，儘管現價預測市盈率已低至4.4倍，市帳率也低至0.79倍，9RSI退至33超賣水平，要買還是等待疫情確認紓緩之時！
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