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2020年5月25日 星期一

融天納地 - 溫天納 2020年5月25日

融天納地 - 溫天納 2020年5月25日


《融天納地-溫天納》穩內需為未來一季度的投資主題

《融天納地-溫天納》穩內需為未來一季度的投資主題

  《融天納地》今年讀中央《2020年政府工作報告》主力是保就業,筆者認為保就業的前

提是穩企業,而保就業就是穩內需的前奏,報告特別提到,要創新直達實體經濟的貨幣政策工具

,務必推動企業

便利獲得貸款,推動利率持續下跌。這顯示出未來貨幣政策將繼續寬鬆,除傳統

降準和減息外,還會有新型促進實體融資工具的出臺。在紓緩政策上,中小微企業貸款延期還本

付息政策再延長至明年3月底,對普惠型小微企業貸款應延盡延,對其他困難企業貸款協商延期

;鼓勵銀行大幅增加小微企業信用貸、首貸、無還本續貸,等等。

 
  此外,穩企業保就業亦為政策的焦點。穩企業是保就業的前提,若企業出現大規模破產,「

六保」也就不成事了,故此未來貨幣政策及財政政策都將穩企業作為政策的出發點,整個宏觀調

控政策也將圍繞這主題。與此同時,促就業舉措需應出盡出,各地需清理取消對就業的不合理限

制,拓崗位辦法要能用盡用。報告還特別提到,加強對重點行業、重點群體就業支持,尤其是造

好高校畢業生、退役軍人、農民工等群體的就業保障。今年對低收入人員實行社保費自願緩繳政

策,涉及就業的行政事業性收費全部取消。
 
  需要留意,國策將優先穩定就業,以帶動消費需求。目前疫情對內地經濟的短期影響存在,

回顧第一季度,數據顯示內地居民消費意願較弱,故此,國家將通過「穩就業促增收保民生」,

提高居民消費意願和能力。同時,對線上線下消費服務的融合加以強調,並提出將通過電商、快

遞進農村拓展消費市場。
 

  為促成經濟結構持續改革發展,政策將深化改革增強發展新動能,強化市場化改革、提升國

企改革成效、優化民營經濟發展環境、提高科技創新支撐以及深入推進大眾創業萬眾創新,目的

在於通過加快內地經濟結構性改革來提振潛在增長速度與增長效率。

 
  國家政策需要提振內需,然而擴大內需需同步提振消費與擴大投資,突出民生導向。擴大投

資要重點為支持既促消費及惠民生、同時又調結構增後勁的「兩新一重」建設,包括新型基礎設

施、新型城鎮化和交通、水利等「重大工程建設」。而房地產繼續堅持房住不炒和因城施策,在

其他領域,支持建設充電樁推廣新能源汽車,激發新消費需求、助力產業升級。故此,這將形成

未來一季度的投資主題。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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