疫情未過 內部撕裂 數據反覆 美國股市高處不勝寒
疫情未過 內部撕裂 數據反覆 美國股市高處不勝寒
美國上周五公布的最新就業數據表現提振股市之餘，也增加了民眾對美國甚至是全球經濟的信心。可惜不足一天美國就指一切都只是美麗的誤會，真實的就業市場並不如原先公布的樂觀。然而，昨日見美股及港
股似乎未有因此出現負面反應，王SIR認為表現反常，勸喻投資者當心股市「高處不勝寒」。
股市強勢 市場無後顧之憂？
道指上星期連續五日報捷，由上周低位25220點升至星期五最高的27338點，五日之內累升2118點，屬近期少見的強勁走勢。王SIR表示股市強勢主要是春江鴨在上周五的就業據公布前，由上周初開始持續買貨所帶動。直至上周五遠較預期理想的就業數據公布，股市隨即被進一步大幅推升。
上周五美國勞工部公布5月份錄得新增非農業職位達250萬個，遠勝預期的進一步流失800萬個職位，兩個數字一正一負，相差超過1000萬，當然令市場大為驚喜。相對4月份共流失2000萬份職位的表現，更是難以想像的大幅度改善。數據亮麗，美國總統特朗普當然不忘在推特(Twitter)上對自己的「功績」吹捧一番，圖文並茂地指出5月份的250萬個新增職位是美國史上單月就業最大增幅，又稱就業情況大幅改善，美國將會比過去的繁榮更強大。他又在另一篇推特上貼出自己舉起手的照片，調侃市場專家指會再流失750萬個職位的預測，意氣風發地指最終增加了250萬個職位，更得意洋洋地指新數據是「Really Big Jobs Report」(非常好的就業報告)，並稱讚自己做得十分好。事實上，疫情在美國大爆發以來，特朗普表現進退失據，惹來全國上下罵聲四起，就連美國疾控中心(CDC)都對疫情未受控之下就急於重啟經濟表示擔心。王SIR提出疑問指，此情此境下就業市場改善，真的值得開心，全無後顧之憂？
美國低估失業率 市場過度樂觀
可惜的是，就在市場開心不足數小時，美國勞工部就罕有公布就業數據在統計過程中出錯，未有把「暫時停薪留職」的個案計算在內，導致失業率被低估。經調整後5月份的失業率應為16.3%，雖仍較預期的19.8%好，但已經比原先公布的數字高出了3個百分點。此外，4月份的數字也因為同一原因而由原本的14.7%大幅向上調整逾5個百分點至20%。
既然上周五美股因為強勁的就業數據而大升，投資者想當然會擔心失業率大幅度向上調整會拖累股市於本周一開市後大幅回落。不過，周一亞洲交易時段的股市竟然完全不受影響，不跌反升，道指期貨一度再攀升超過200點。恒指期貨開出見24900點，早段一度升至24979點，其後倒跌。恒指一度升越25000點至最高25018點，後市回軟全日只升6點，收報24777點。王SIR表示，單論股市表現，市場似乎並不把美國仍未能樂觀的就業情況、並未受控的疫情，以及仍在零星爆發未知何時完結的示威及騷亂當作一回事，市場情緒實在是過度樂觀。
納指領先後見疲態 須警惕
王SIR表示，這段時間美國股市的升勢主要由納斯達克指數所帶動。一直以來，散戶都較為鍾情投資納指成份股。疫情爆發以來，未知是否因避疫而賦閒在家，民眾都把精力投放在股市上，投入程度大大增加。以著名投資應用程式Robinhood(羅賓漢)計算，散戶的新開戶數目以數十萬計。另方面，美股買賣單位以每股計，散戶可以最低1股作買賣單位，入場門檻低也較能吸引散戶。
然而，此前一路領先的納指表現，到了上周開始略見疲態。上周走勢不單落後於道指和標普500指數，到了上周四更見下跌。王SIR表示，道指上周的強勢，不能排除是有大戶在背後力托並借勢向散戶派貨，所以一定要保持警惕。
疫情加社會動盪 最壞時刻未到
王SIR提醒投資者，不要忘記目前並未能排除疫情失控再爆發第二波的風險，一旦發生對全球的經濟及商業運作會帶來甚麼程度的衝擊全是未知數。再者，美國近日爆發的反種族歧視及反警暴示威騷亂仍未平息，同樣也會成為威脅經濟復蘇的重大風險。王SIR再次重申，社會的動盪不安(social unrest)不但不會消失，未來只會愈演愈烈。
另一方面，經濟在疫情未受控的情況下急急重啟，儘管部分地方已陸續復工復產，但王SIR表示最重要的還是經濟能否「復原」。事實上，愈來愈多公司、企業都開聲指出經營環境十分艱難，在資金鏈及供應鏈未重新接駁好的情況下，要生存下去並不容易。就業方面，公司、企業裁減了的職位，也難以重新開啟，再次聘請員工。為了經營下去，企業已經各出奇謀努力轉型，例如積極研發網上經營策略，王SIR指就連他也要順應潮流，曾經跟《財經》合辦了兩場視像研討會。受疫情衝擊兼受新趨勢影響，那些會造成多人聚集的戲院及球賽等娛樂事業及餐飲業，又或者國與國之間交流的旅遊、航空及酒店業，王SIR估計不但難以回復昔日風光，甚至最壞時刻可能還未來到。
投資市場高處不勝寒
投資市場氣氛雖然看似熱烈，但實際上卻陰霾重重。王SIR引用1929年經濟大蕭條時期的股市表現提醒投資著千萬別輕視疫情對後市的打擊，指出道指在當年經濟大蕭條初期跌過40%，然後用了22個星期來收復全部失地，其後再跌90%。如今道指一度跌過38.4%後，短短十個星期就回升了5成，之後會否重蹈90年前大蕭條的覆轍沒有人能說得準，但王SIR卻說股市已出現了「高處不勝寒」的味道。
疫情未過 內部撕裂 數據反覆 美國股市高處不勝寒
美國上周五公布的最新就業數據表現提振股市之餘，也增加了民眾對美國甚至是全球經濟的信心。可惜不足一天美國就指一切都只是美麗的誤會，真實的就業市場並不如原先公布的樂觀。然而，昨日見美股及港股似乎未有因此出現負面反應，王SIR認為表現反常，勸喻投資者當心股市「高處不勝寒」。
股市強勢 市場無後顧之憂？
道指上星期連續五日報捷，由上周低位25220點升至星期五最高的27338點，五日之內累升2118點，屬近期少見的強勁走勢。王SIR表示股市強勢主要是春江鴨在上周五的就業據公布前，由上周初開始持續買貨所帶動。直至上周五遠較預期理想的就業數據公布，股市隨即被進一步大幅推升。
上周五美國勞工部公布5月份錄得新增非農業職位達250萬個，遠勝預期的進一步流失800萬個職位，兩個數字一正一負，相差超過1000萬，當然令市場大為驚喜。相對4月份共流失2000萬份職位的表現，更是難以想像的大幅度改善。數據亮麗，美國總統特朗普當然不忘在推特(Twitter)上對自己的「功績」吹捧一番，圖文並茂地指出5月份的250萬個新增職位是美國史上單月就業最大增幅，又稱就業情況大幅改善，美國將會比過去的繁榮更強大。他又在另一篇推特上貼出自己舉起手的照片，調侃市場專家指會再流失750萬個職位的預測，意氣風發地指最終增加了250萬個職位，更得意洋洋地指新數據是「Really Big Jobs Report」(非常好的就業報告)，並稱讚自己做得十分好。事實上，疫情在美國大爆發以來，特朗普表現進退失據，惹來全國上下罵聲四起，就連美國疾控中心(CDC)都對疫情未受控之下就急於重啟經濟表示擔心。王SIR提出疑問指，此情此境下就業市場改善，真的值得開心，全無後顧之憂？
美國低估失業率 市場過度樂觀
可惜的是，就在市場開心不足數小時，美國勞工部就罕有公布就業數據在統計過程中出錯，未有把「暫時停薪留職」的個案計算在內，導致失業率被低估。經調整後5月份的失業率應為16.3%，雖仍較預期的19.8%好，但已經比原先公布的數字高出了3個百分點。此外，4月份的數字也因為同一原因而由原本的14.7%大幅向上調整逾5個百分點至20%。
既然上周五美股因為強勁的就業數據而大升，投資者想當然會擔心失業率大幅度向上調整會拖累股市於本周一開市後大幅回落。不過，周一亞洲交易時段的股市竟然完全不受影響，不跌反升，道指期貨一度再攀升超過200點。恒指期貨開出見24900點，早段一度升至24979點，其後倒跌。恒指一度升越25000點至最高25018點，後市回軟全日只升6點，收報24777點。王SIR表示，單論股市表現，市場似乎並不把美國仍未能樂觀的就業情況、並未受控的疫情，以及仍在零星爆發未知何時完結的示威及騷亂當作一回事，市場情緒實在是過度樂觀。
納指領先後見疲態 須警惕
王SIR表示，這段時間美國股市的升勢主要由納斯達克指數所帶動。一直以來，散戶都較為鍾情投資納指成份股。疫情爆發以來，未知是否因避疫而賦閒在家，民眾都把精力投放在股市上，投入程度大大增加。以著名投資應用程式Robinhood(羅賓漢)計算，散戶的新開戶數目以數十萬計。另方面，美股買賣單位以每股計，散戶可以最低1股作買賣單位，入場門檻低也較能吸引散戶。
然而，此前一路領先的納指表現，到了上周開始略見疲態。上周走勢不單落後於道指和標普500指數，到了上周四更見下跌。王SIR表示，道指上周的強勢，不能排除是有大戶在背後力托並借勢向散戶派貨，所以一定要保持警惕。
疫情加社會動盪 最壞時刻未到
王SIR提醒投資者，不要忘記目前並未能排除疫情失控再爆發第二波的風險，一旦發生對全球的經濟及商業運作會帶來甚麼程度的衝擊全是未知數。再者，美國近日爆發的反種族歧視及反警暴示威騷亂仍未平息，同樣也會成為威脅經濟復蘇的重大風險。王SIR再次重申，社會的動盪不安(social unrest)不但不會消失，未來只會愈演愈烈。
另一方面，經濟在疫情未受控的情況下急急重啟，儘管部分地方已陸續復工復產，但王SIR表示最重要的還是經濟能否「復原」。事實上，愈來愈多公司、企業都開聲指出經營環境十分艱難，在資金鏈及供應鏈未重新接駁好的情況下，要生存下去並不容易。就業方面，公司、企業裁減了的職位，也難以重新開啟，再次聘請員工。為了經營下去，企業已經各出奇謀努力轉型，例如積極研發網上經營策略，王SIR指就連他也要順應潮流，曾經跟《財經》合辦了兩場視像研討會。受疫情衝擊兼受新趨勢影響，那些會造成多人聚集的戲院及球賽等娛樂事業及餐飲業，又或者國與國之間交流的旅遊、航空及酒店業，王SIR估計不但難以回復昔日風光，甚至最壞時刻可能還未來到。
投資市場高處不勝寒
投資市場氣氛雖然看似熱烈，但實際上卻陰霾重重。王SIR引用1929年經濟大蕭條時期的股市表現提醒投資著千萬別輕視疫情對後市的打擊，指出道指在當年經濟大蕭條初期跌過40%，然後用了22個星期來收復全部失地，其後再跌90%。如今道指一度跌過38.4%後，短短十個星期就回升了5成，之後會否重蹈90年前大蕭條的覆轍沒有人能說得準，但王SIR卻說股市已出現了「高處不勝寒」的味道。
皇冠一．一魚導破（第一節）
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