真知焯見│聯儲局不會瘋狂加息（關焯照）
真知焯見│聯儲局不會瘋狂加息（關焯照）
從芝交所
製定的利息期貨來看，美國聯儲局於6月中加息0.75厘的機會竟然高於八成。
道指於周一曾大跌超過400點，但最終轉跌為升收市。雖然美股能夠從谷底反彈，但這是否死貓彈，大家不妨拭目以待。然而，從芝交所製定的利息期貨來看，美國聯儲局於6月中加息0.75厘的機會竟然高於八成，如果你是投資者看見這情況，肯定會大幅減少風險資產，例如股票，這亦可以解釋過去幾天股債雙殺的原因了。
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從筆者過往操盤的經驗，股市通常在重要數據公佈前會平淡倉，所以周一美股反彈是否因為過去幾個交易天跌得太多而作出技術性反彈，這機會是存在的。然而，市場最擔心的是聯儲局會否大幅加息，而最終令美國經濟急速放緩，甚至產生經濟衰退，這才是最應該關注的事。因此大家不妨留意利息期貨變化，在操盤上是會較有優勢的。
6月加息幅度必低於5月
聯儲局於5月初的議息會議將會加息0.5厘已無懸念，但於6月中再加0.75厘的機會卻是頗低的，主要原因是要加息來控制通脹必會在初期盡快落重藥，務使令市場明白中央銀行控制通脹的決心，所以在邏輯上，5月初加0.75厘較於6月中才加0.75厘的機會率是較合理的。此外，美國中期大選將於今年11月舉行，一旦在6月中加0.75厘後股市出現大冧市而最終影響民主黨的選情， 聯儲局肯定不想負起這個責任，因此6月中的加息幅度肯定不會高過5月，至於筆者的估計中不中，屆時便會知道答案了。
關焯照
冠域商業及經濟研究中心主任
本欄逢周二刊出
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