中生製藥已消化集體採購負面影響
中生製藥已消化集體採購負面影響
中國生物製藥主要是專注於肝炎、心血管疾病等多個領域的藥品研發與生產。(資料圖片)
中國生物製藥(1177)主要是專注於肝炎、心血管疾病等多個領域的藥品研發與生產。公司擁有廣泛的產品組合，並透過先進的銷售團隊和深厚的藥物
管道保持市場競爭力。而集團短期內會繼續受惠於新藥上市及市場需求回升，尤其是在慢性病治療領域，相信是集團短期盈利的主要動力。另外，隨著國家醫療政策的推動，醫藥市場的規模將進一步擴大，亦為公司帶來增長機會，雖然市場仍然擔心在國家藥品集體採購安排下，整體的藥品採購均價仍然會繼續下跌，不過，由於近期有消息指出，內地醫保基金近日已見到出現收支平衡並已略有盈餘，因此，相信在藥品削價上會有機會較之前幾年為少，會支持中國生物製藥的盈利增長。至於內地人口老齡化以及對健康意識提升，亦會成為對高品質藥品需求持續上升的主要原因。
集團擁有強大的產品組合及成熟的銷售渠道，致力於透過技術創新和產品多樣化來滿足市場需求，市場預期集團2024年的預測總收入達到290.5億元人民幣，相比2023年增長約3.3%。2024年的淨利潤預測為37.5億元人民幣，按年達58.6%的年增長率。至於集團的毛利率方面，2023年年底的營運數據所示，集團的毛利率為81%，較2022年的82.8%下跌1.8個百份點。不過，2024年年中的營運數據公布所示，毛利率回升上82.1%，反映去年上半年的整體銷售有較明顯的改善。
至於市場預期，集團2025年全年的收入增長可以達10.6%，較同業出現的5.6%預期增長為高。另外，市場預期集團2025年的5年營收的CAGR為8.6%，亦高於行業內只有8.1%的增幅。市場預期集團2024年的每股盈利為0.18港元，按年上升29.8%，遠期市盈率為115.6倍，至於2025年的每股盈利仍然維持在0.18港元水平不變。現時市場上共有23位分析師對中國生物製藥有進行調研覆蓋，而市場所給予的目標價平均值為4.45港元，較現價有超過五成的上升空間。
中國生物製藥的股價於去年10月升抵最高位4.25元後見頂回落，而且在持續下跌，已反覆跌穿了各條移動平均線支持，最低更跌至上周四低位見2.72元。不過，股價其後開始回穩，更在周五以大陽燭向上升抵10天線阻力，拉動9天RSI由30以下水平作出水彈重返30以上，反映股價有望已經見底。投資者可以在2.9元以下水平買入，若果按整個自10月高位回調總跌幅，按黃金比率38.2%作為首個反彈目標，股價可以上望3.33元。只要股價未有再失守之前低位2.7元，暫時毋須沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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