《大行報告》花旗升級安踏(02020.HK)至「買入」 目標價上調至11元
2013-08-07 11:24:27
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花旗表示，在看過安踏(02020.HK)上半年業績後，更確信集團的經營得到改善，這將推動銷售及盈利正面動力至今年下半年及明年，支持股價繼續跑贏大市。
業績後管理層給出的更詳細資料，減輕了該行早前對集團的憂慮：管理層加強在店舖的零售銷售監察，逐間店去監督銷售表現；在集團部份自產的模式下，調整供應鏈至現在可做到每季補貨2倍的速度。該行調整預測後，現時預期下半年淨利潤回復按年增長16.5%，至2014年將按年增長11.6%。
安踏上半年淨利潤按年減19%至6.26億元人民幣，合乎花旗6.25億元人民幣的預期。集團還宣布，2014年首季的訂單價值達到按年高單位數增長，優於預期。集團又指出，在較少的零售折扣下，今年次季的同店銷售增長按季持平，而7月及8月的零售銷售勢頭穩定。
花旗調高2014-15年業務預測17-25%，以反映較佳的銷售和利潤率假設。評級由「中性」升級至「買入」，目標價從8.5元上調至11元。(ji/t)
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