投資一周：買地當投誠？ - 周顯
■鮮投資內地的新地以獨資巨額投得上海徐家匯中心項目地皮，或牽涉政治因素；圖為新地聯席主席郭炳聯及郭炳江。資料圖片
早前新鴻基地產(016)以217.7億元人民幣，即275億港元，獨資投得上海徐家匯中心項目地皮。這筆投資，創下了三個紀錄：
一、上海的新高地價；
二、中國史上第二大地王；
三、本港發展商在內地的最大單一投地。
275億港元，那是新地市值的一成，如果連發展建築費，那就佔了市值的兩成了。別忘記，新地的市值大部份來自收租不動產，那是泥碼，不能變成現金的。所以，就算是以新地的規模，要發展這個項目，都是一項超級巨型投資。據報道，新地為這單一項目，或許要融資200億元，不過新地的借貸比率甚低，多借200億元，也不會影響財務風險。
另一方面，內地樓市的走勢也不甚佳，究竟新地高價買地，有沒有很大的風險呢？或許甚至可以問﹕為甚麼向來在內地投資不多的新地，這一次居然會破天荒以高價投地呢？
我的想法是，這應該牽涉政治因素，而非投資決定吧。從這一點去看，新地付了這一筆巨款，到中國投資，照計是已經投誠了。
投資地王輸極有譜
其實，當日新地斥資150億元去購入兼發展北角地王，已經是一種政治姿態了。我的一位很有政治智慧的財技高手朋友劉君，當時的評語是：「如果是為了投誠來買地，專買地王，輸極有個譜，好過買塊垃圾地，輸起上來，隨時入肉。」(財技高手很少人擁有政治智慧，所以必須一提。)
至於上海的地王，我的說法就是：「項目建成之後，一部份賣出，一部份收租，長線投資，好難計賺蝕，何況是地王，只要守得時間長，也終於可以守到家鄉！」
周顯
投資者、八卦公、知識分子
mailto:phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
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