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2013年10月2日 星期三

實戰理論 - 沈振盈 2013年10月2日

實戰理論 - 沈振盈 2013年10月2日

實戰理論:傳統指標不可盡信 - 沈振盈


■投資市場是由人參與的博弈遊戲,每一局都不一樣,很難一成不變地用過去的指標分析。

美國參議院終於否決了眾議院所提出的綑綁式議案,當地政府部份部門亦隨即關閉。事件對投資市場的影響,似乎已經在數日前預先反映。因此,當消息確認後,歐美股市反應正面。執筆時歐洲股市全面報升,道指期貨升逾50點,或許今日港股會是殺熊日。

量化統計存在限制
上周跟羅家聰博士做晚上財經節目,休息時間吹水說,過去數月逢周五晚,筆者跟另一拍擋文錦輝一入錄影室,金價都是向下走的;我還講笑道,每次入廠沽一張,做完節目就有收成。但勢估唔到好學不倦的家聰兄,真的會在百忙之中去做統計,此種尋根究柢的研究精神,實令人欽敬。惟筆者經常教學生,睇報紙雜誌最忌只看標題,做研究及評論也忌不看題目。我所講的是「近半年」周五晚10時至11時,通常金價會跌。家聰兄將2011年開始,逢周五的升跌做統計,無可否認是非常認真勤力,但卻答錯題目。

其實近數月金價確認步入熊市,自然是跌市日子較多。周五晚通常有重要數據,加上周末前愛殺倉,故此,市況會較為波動。而一般情況下,金市會在美股開市後才有大動作。就是因為這些原因,令筆者認為周五晚做節目時,金價通常會跌。筆者一直強調,任何的分析及統計,都有本身的假設及條件限制,在應用之時一定要知道當中的因果關係,背後的分析邏輯。投資市場並不可以用純「量化」的方法去分析,不是堆砌出拼圖就可以解釋,因為這是一個由人參與的博弈遊戲,是每一局都不一樣。所以,當你發覺某一刻的客觀環境有變化,就不要相信一些傳統的指標。

沈振盈
證監會持牌人士
死過翻生的卓韻芝要同倪匡蔡瀾肥佬黎講人生大限?
毌需忌諱,《亂?24》周一至周五預埋你:http://bit.ly/appletalk24

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