《大行報告》高盛降數碼通(00315.HK)目標價至11元 評級「中性」
2013-10-02 10:34:01
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高盛指出，隨著iPhone 5s的推出，數碼通(00315.HK)及CSL的分級定價的月費計劃面世，該行認為對無線網絡商市場發展起積極作用，不過前景如何則需視乎其他同業會否跟隨。儘管此為利好消息，但數碼通業績疲弱，並將派息比率由100%降至60%，市場對其往後的盈利存隱憂。
該行注意到是次業績，撇除漫遊收入，移動服務收入及EBITDA按年升4%及9%，用戶淨增近11%；漫遊收入大降18%，令服務收入跌1.2%，相對2011/12年的增33.4%/24.3%有很大差距。不過，該行認為因2013財年為4G投資高峰期，資本開支達12.5億元，料2014-15年資本開支將回落至約10億元。
基於漫遊收入下跌，及手機補貼支出較高，下調2014-15年每股盈測16%/14%。而由於訊息應用程式的出現，及漫遊費用下調，漫遊收入下跌的風險上升，目標價由13.5元降19%至11元，評級「中性」。(ka/t)
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