基金觀點：企業盈利有睇頭 - 王大智
■自2013年下半年起，日本等四大經濟體陸續恢復增長。
自2013年下半年起，美國、歐洲、日本及中國等四大經濟體陸續恢復增長，而四地製造業採購經理指數亦保持升勢，至今均已升至50點盛衰分界線之上，2014年將可能出現更為廣泛的同步復蘇。
展望2014年，美國有望錄得高於趨勢的增長；歐洲正逐步走出衰退，央行亦明顯傾向採取較寬鬆的貨幣政策；日本安倍經濟學已開始對實體經濟產生影響，相信日本央行將在必要時進一步放鬆銀根；中國經濟數據正在改善，當局亦已採取結構性改革措施。整體而言，成熟市場於2014年的前景樂觀；而受美國、歐洲及日本影響較大的新興市場，亦可透過出口增加來提振區內盈利前景。
在過往四大經濟體同步增長的年度中，股市傾向表現較好。美國、歐盟、中國及日本於1978年、1984年、2003年、2004年及2010年均錄得較前一年為高的實質本地生產總值增長；而MSCI遠東及MSCI世界指數亦分別於上述五個年份錄得高達25%及14%的年均回報。
由於環球經濟同步復蘇趨勢日趨明顯，料企業盈利於2014年勢將回升，因為過往的歷史每股盈利增長與實質本地生產總值增長的關係密切。
摩根資產管理機構業務拓展總監王大智
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