【鴻鵠經志】注碼定輸贏（盧志威）
2015年4月17日至4月20日之間的走勢，應該可以作為經典的期貨實戰案例，收市之後中證監表示，券商做兩融業務不得開展場外配資、傘形信託等活動，消息最主要是打擊融資業務，市場擔心槓桿收縮，會發生人踩人效應，所以新加坡A股夜期與港股夜期，雙雙大幅收跌，看
圖表走勢，可謂直插無水花，全部都是沽盤，以夜期動輒十點子差價，加上成交量低，如果有三十張以上的倉位，隨時自己斬倉斬死自己。
自從開通了夜期後，港股收市後期貨的成交量一直都是平穩上升，證明市場接受夜期的定價功能，可給投資者更多機會交易，整體來說是好事。
後來央媽在周日急降存款準備金1%，亦是現實比小說更離奇，周日早上打開電視，看見周小川出席國際貨幣與金融委員會，仍然在說中國方面存在放寬貨幣政策的空間，哪怕未來未必會實施這樣的措施，那知說完不到一天，央媽就出手，而且力度比市場預期的0.5%強得多，顯示即使在央行內部，令次降準的決定也很緊急，又或是央行原本想再等一下，但來自更高層的決策，在短時間內決定要減息救市，故與周小川一直以來的話語不符。
在這種高速波動的市況，自己給予投資者的忠告，是千萬別用高槓桿操作，以上周五為例，如果好倉的槓桿太高，急跌七百點後已完氣大傷，有可能在低位以極差的價位止蝕。
做淡倉的又不能太高興，周日停市收到降準的消息，星期一早上以夜期高開最多一千點，肯定已震騰騰，難以想像不能止蝕，結果半天之後，股市又全部跌回落。
在這種市況，大家看股評作用已不大，短時間內所寫的東西已Out到不得了，唯一可有效保護倉位只能定下硬性止蝕位，有些人對沽貨止蝕很難接受，不能接受自己看錯，但其實止蝕沒有甚麼大不了，「The market opens every day.」只要一天股市還會開，就有機會追回來。
多得互聯網發展，現在股市速度越來越，類似美股閃崩、瑞朗崩盤、夜期暴跌的情況只會越來越普遍，大家最好減低注碼，從容操作。
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