加息潮湧
2015/06/08 08:10:51
網誌分類: 經濟
美國上週五公佈的5月非農就業職位，較上月大幅增長28萬個，遠高於市場預期的22.6萬，且創了年內最高升幅，由於有更多人進入了尋找工作的勞動大軍行列，失業率較上月上升0.1個百份點至5.5%，但這並不是壞事。另外，薪資的增長也
在加速，表明經濟動能充沛，正從第一季的低谷第回升。
對整體經濟而言，就業明顯改善當然係好消息。不過，經濟復甦，市場對聯儲局可能提早加息的恐懼有升溫，而家市場大多數估9月加息，亦較可能連加息兩次，每次0.25厘。加息預期令到美元急升，股市受壓，不過股市暫時跌幅不大，杜指上週五跌56點，收報17849點，跌幅0.3%；標普500指數微跌3點，收報2093點，跌幅0.1%；納指逆市漲9點至5068點，漲幅0.2%。
非農就業資料公佈之後，美元匯率大漲。兌6隻主要貨幣的美匯指數由95.61跳上96.88。美元兌歐元升上1.11美元水準，而兌日圓更一度抽上125.77日圓，美元轉強，包括原油及黃金等大宗商品市場回軟，紐約原油價格回落至每桶59美元下方，運輸股造好，杜指運輸指數上升0.9%，又對大市提供一定的支撐。
另一個拖住美股後腿嘅係國債息上升，加息前景大增，美國10年期國債息上週五搶先升上2.4厘的近8個月高位，令到公用股等等高息股受壓，杜瓊斯公用指數跌1.3%，成為拖累大市的元兇。美國國債息口上升，主要原因係受到美國加息前景增加，另外亦受德國國債息口上漲帶動，德國債市因為希臘違約的拖累走弱，推高債息，德國10年期國債息率上週五升上0.88厘，係去年10月以來高位。
希臘總理齊普拉斯唔接受國際金主所提出的苛刻的救助條款，宣佈延期償還上周五到期的國基會(IMF)貸款，係自1980年以來首個延遲還款俾國基會的國家。市場此前估計希臘違約會給歐洲以至全球金融市場唔細的振動，不過，情況又唔係咁差，除咗希臘股市大跌5%，希臘國家銀行、Eurobank Ergasias及Piraeus Bank等銀行股價重創10%以外，歐洲股市整體只係跌咗0.9%，市場反應唔大。 有分析解釋，原因係歐洲央行的刺激舉措，加上市場利率正處於歷史低位，很大程度上緩衝了希臘問題對總體歐洲市場造成的衝擊。
不過，希臘問題一日未能完滿解決，仍然令歐洲股市承壓。希臘提議將幾筆貸款延期至6月，才一併償還予國基會。希臘債務談判仍在繼續，預計歐股美股，以至港股今個月內仍會受到談判進程的消息影響。
無論如何，我估美國加息可能提升，對美股的影響更大，第一波影響到港股是地產股和房託股。港息會跟美息上升，令供樓利息增加，點睇都係樓市壞消息。第二波影響領匯等房託，因為好多機構投資者因為債券息低轉買領匯，債息一升，領匯等大型房託股價會受壓。
不過我亦認為港股中線未來仍然向好，建議可以在港股回吐時，吸納順勢下跌的紅色股。
陸羽仁
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