張兆聰 [昔日新聞]
》 阿爺無得輸 買回券商股 (2015/07/20)
阿爺無得輸 買回券商股
2015年7月20日
【明報專訊】上周恒指升2.1%，國指則大致持平，本倉有2%的進帳，新買入的股份中，軟件股走勢頗佳，金蝶(0268)全周呈反覆上升之勢，由周一
開市價起計，升了10.54%，表現相當好，中軟亦升4.89%，惟周中出現一輪急跌，反映市場情緒仍相當緊張，在未能完全確認是否已見大底下，一有風吹草動便不問價拋售，被6月的斷崖式跌市蹂躪過後，大家都成為驚弓之鳥。但中央明顯要大家繼續炒下去，市場情緒已見逐步回穩。
希臘問題順利解決，外圍形勢好轉，A股在漲停跌停快速轉換後亦慢慢穩定下來， 並順利渡過3大期指結算，港股亦由驚慌氛圍中全周計上升，為5星期以來首次。上周五成交金額亦回升，終止連跌6日的頹勢，而上升股份有1200隻，僅300隻股份下跌，整體市?和市底亦在好轉。
應以賭徒莊家心態看A股
歐美股市穩步向好，港股後市便視乎A股。從基本因素來看，中小板、創業板的估值依然極高，並不吸引，而傳統經濟股如內銀、資源、建材等估值並不太貴，但業務卻是一潭死水，盈利難增長，估值也就無法擴張。但A股由始至終都不是一個投資市場，甚至投機也不是，它只是一個賭場，所以大家都不理會基本因素，甚至也沒有風險控制，槓桿放得愈大愈好。因此，看A股得從賭徒和莊家心態出發。
中證金親上陣 想點就點
現在回看，A股的升市就是由場外配資推動，這筆資金極度進取，規模又愈滾愈大，配合很多「惡意做好」的莊家、大股東等，把A股拉升至正常人、甚至不正常的人也無法理解的狀態。過去1個月出現互相踩踏事件，這些場外配資都已爆倉，有報道指多達3萬個500萬元以上的帳戶消失了。賭仔被鋸到一頸血，資產身家大縮水亦會嚴重影響流動性，加上急跌過後的估值依然不菲，外資都怕怕大舉離場。
但上周五中港股市皆呈雙底甚至上升三角形走勢，筆者覺得這不是純技術上的偶然。財新報道，中證金已從不同渠道獲得高達2.5萬億至3萬億元的救市資金，這跟坊間統計的場弱配資存量相若。也就是說，過去由接駁上HOMS平台的配資盤為主力，現在則由中證金親自上陣，並由銀行大舉授信，就連傘形信託也不用搞，想點就點。現在的大莊，就是中證金了。
筆者原本對A股的看法，是泡沫爆破，股民輸身家，垃圾回歸垃圾估值，需要一段長時間才能復原。因此，上周才會沽出中信証券(6030)，擔心一人多戶傭金受壓，再加兩融急降利息收入大減，盈利會大走下波。但現在看來，中央一定要大家繼續玩下去，當改革裹足不前，經濟又毫無起色時，若股市也一地雞毛的話，政治局面就不太穩定了。因此，還是應該買回券商股，本周會沽出3000股南方A50(2822)，買入2000股中信証券(6030)。
明報記者
[張兆聰 穩增長百萬倉]
相關新聞內容 [更多]
穩增長 百萬倉 - 張兆聰 舊文
