Monday, July 27, 2015
28 Jul 2015 - [PCM] 從數字看傳媒(上)
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香港傳統傳媒於7月大變天，不過其實只是將醞釀已久的問題短時間內大爆發。先是創報56年的「新報」因長期虧蝕而停刊，接著歷史更悠久的「成報」被債權人向高等法院申請清盤亦需停刊。事實上，經營「成報」的成報傳媒(8010)已停牌多時，根據其至去年12月三季業績，收入按年跌42%至2,881萬港元，毛利更變成負數，若不計減值，稅前虧損達4,487萬港元，比去年同期虧損674萬港元明顯惡化。另外，集團於去年中現金只有172萬港元，借貸卻高達4.52億港元，淨流動負債約4.82億港元，財務情況可謂嚴峻。
相信大家也知道，現在是資訊充斥的年代，隨時隨地也可知道本地及世界新聞，電視有免費的二十四小時新聞台，大家亦可藉電腦或手機上網，透過傳媒網站、入門網站、純網上媒體、社交媒體等得知天下大事甚至八卦新聞，還何需每早買份報紙在手那樣麻煩。事實上，報章為配合這個不可逆轉的趨勢，亦將全部或部份內客放在網上供免費瀏覽，只有兩份財經報章在網上、智能手機或平板電腦看內容還有本事收費，但相對傳統報章價錢已大大下降，當然省卻印刷、運輸及銷售成本，對毛利的影響也非必然負面。
兩個財經傳媒中，經濟日報(423)為上市公司，就看看其至今年3月最新全年業績，收入按年升5%至11.2億港元，當中廣告收入按年升8%，佔比約57%；但發行收入按年跌3%，佔比約10%；純利按年升61%至4,538萬港元。集團有四大業務，包括印刷媒體、財經通訊社、招聘廣告及培訓和優質生活網站，印刷媒體主力出版「香港經濟日報」、免費報紙「情報」及數本週刊，包括紙媒及電子版。印刷媒體收入按年升5%至8.1億港元，佔整體約72%，年度溢利約1,387萬港元，佔整體約30%，去年則虧損1,105萬港元，可見此業務盈利狀況未見穩定，雖然「情報」廣告增長理想，但佔比較重的「香港經濟日報」仍隨本港投資氣氛而波動。可惜的是，集團未有清晰將印刷媒體的網上及網下收入劃分，只表示廣告客戶更多開支將由印刷媒體轉向數碼媒體，需加強數碼媒體投資。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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