嘉國坐擁翻半番實力
2015年08月17日
一直認為嘉華國際(173) 是中型地產股(市值約100億元)的表表者，有長期佳績可稽兼市價被低估，現價偏離合理估值頗遠，上升潛力起碼翻半番，值得收集及長線持有。嘉華市值116.6億元，去年底資產淨值251.5億元，市值折讓54%，以折讓30
%為地產股平均合理估值計算，市值應達到176億元，每股值6.28元，較現價4.12元，升幅52%。去年1月，嘉華曾升至7.32元，當時恒指站23139點，現水平23991點已超出4%，但嘉華現價反較高峰低達44%，反映出嘉華落後大市甚遠！
如果股價反映盈利，去年高位7.32元反映嘉華13年度(12月年結)盈利16.5億元，但今年高位5.02元卻反映14年賺18.3億元，不是去年上升逾度，就是今年下跌逾度，取個平衡點，預期上升目標達6.17元是另類合理評估。
呂志和現價大手增持
嘉華現價市帳率0.46倍、市盈率6.3倍，基本條件吸引無可置疑。以此解釋主席兼大股東呂志和，於7月大市急挫期間，大手增持共1.1千萬股，令持股權增至60.65%的原因，最為貼切，而且呂氏買入成本價平均於3.818至4.127元間，與現價相近，值得參考。嘉華主力發展本港及上海、廣州房地產，預期本月25日公佈中期報告，進度可達預期水平，支持股價加速反彈，首先返回今次累跌25%的反彈目標4.53元，再向5月高位5.02元及合理估值6.28元進發。
嘉華現價站保歷加通道底部，9天RSI低至34超賣水平，應是低吸黃金機會。不要誤會嘉華波幅有限不利短線，上次升浪始於今年3月17日的低位3.42元，4月14日即升至4.67元，升幅37%，再於5月5日創5.02元52周高位，累升47%。因此值得中長線投資之外，亦可在適當時候短炒一轉。
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
