何車500：
高估值股瀉九成
■黑莓手機幾年前是不少人認同的名牌子。 資料圖片
上周四寫過思捷（330）高位瀉逾九成，在外地有相若瀉幅的名牌股份亦不少，今日寫三隻，都是手機股，曾經大富貴，然後大閉翳。共同點是，見頂時估值高得離譜。
1）台灣已故首富王永慶女兒王雪紅的宏達電（HTC，
台2498），最近宣佈裁員15%，上周五跌停板（10%），收報44.55元台幣，由8月6日派欠佳的中期成績表至今，11日內下挫36%，現價較2011年4月歷史高位1,238元台幣，瀉了96%。在此之前七年股價曾飆升26倍。股價處巔峯時，PE約20倍，看來問題不大，但PB逾12倍，遇上後來業績走樣，PB回到正常的1倍上下，股價足以哀哉。HTC市值由高峯逾2,000億港元跌至現時92億港元，去年盈利3.5億港元，彭博綜合預測今年至2017年，一直見紅，無PE，PB低至0.52倍（2011年瘋狂時的4%）。
2）相信許多人十多年前都用過諾基亞手機，芬蘭諾基亞（Nokia）2000科網狂潮時股價62.1歐元，市值逾1萬億港元，四年餘飆升46倍，絢爛過後，現價5.51歐元，高位瀉掉91%。當年以逾100倍PE硂38倍PB（恐怖不恐怖？）買諾基亞的，當然弊傢夥。此刻這隻爛船市值仍達1,288億港元，今年預期PE17.4倍，PB2.23倍，較瘋狂時期正常得多。
3）黑莓手機幾年前是不少人認同的名牌子。黑莓（BlackBerry,美BBRY）見頂時為2008年6月148.13美元，在此之前六年，股價向上翻了65倍。七年前PE62倍，PB20倍。現價7.15美元，高位蒸發了95%。股份沒有業績支持，PB由20倍跌至1倍，代表股價瀉了九成半，就是這麼簡單。今天，黑莓市值293億港元，未來三年，年年預測見紅，無PE，PB1.1倍。沒有盈利支持股價，但PB正常了。
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