曾淵滄專欄：投資組合講求平衡
■長期以來恒生給香港人的印象就是穩定。 資料圖片
滬綜指在跌破3500點後，迅速反彈，但很快又出現場外配資現象，結果中證監再說要打擊場外配資，於是股價又下跌，再靠近3500點。如果跌破中央會不會再救市，還是任其下跌，試一試自由市場的力量？
這一回的大時代，有些人大
手炒作細價股、殼股、神仙股而出現巨額賬面虧損，算是交學費學到經驗，當然，在現階段也不是所有神仙股都沒有翻身機會，部份實力強的莊家也正在努力托價，每日都有些著名神仙股股價單日抽升，說不定還能吸引在大時代期間仍未加入炒作的股民入市。以小注怡情角度來看，神仙股依然有一定吸引力，因股市仍未步入熊市，莊家實力強的神仙股，依然有翻炒可能，要全面回到原來高價可能不容易，但在目前股價跌95%後才入市，博反彈機會是存在的。
恒生勝在穩定
滙控（005）公佈半年業績，盈利有10%增長，算是比一般預測的高，對滙控目前的投資重點不是股價升跌，而是股息，滙控已成為高息股。恒生（011）與滙控一齊公佈業績，在扣除特殊收益後的盈利，增長率與滙控差不多，恒生沒有被歐美政府罰款的陰影，因此估值較高，PE比滙控高，股息比滙控低，但勝在穩定，長期以來恒生給香港人的印象就是穩定，沒有驚人的增長也不會出問題，以前，本地銀行股我只持有滙控，後來，把恒生也加進去，欣賞的就是恒生的穩定。
當然，投資組合講求平衡，必須在穩定、增長、股息之間尋求平衡。
曾淵滄
財經評論員
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