炒友Blog：津發注資未完分段買
港股又跌過，恒指昨報24411，跌224點。7月財新中國PMI最終修訂值比預期更差，對A股同港股帶來壓力。恒指是否已出現高低腳的第2隻腳，本欄存疑，關鍵在於能否守住24000關口並升破20日線（24877）。市況低迷，有好消息落實的股份也難逃一跌
，好似天津發展（882），上月下旬獲注入醫藥資產後，股價不升反跌，頗有好消息出貨味道。不過好消息始終是好消息，且預期津發注資陸續有來，不妨趁低分段吸納作中線持有。
本欄早前也介紹過津發，指出集團擁有充裕資金，大有條件獲得注資並轉型為醫藥股。上月下旬注資終於落實，津發斥資29.31億元收購隆騰股權67%，後者持有深圳上市公司力生51.36%權益，另有宜藥印務（主要從事藥品包裝）股權65%及藥研院股權100%。力生主要產銷化學藥物，產品包括心血管及腦血管系統藥物、抗感染藥物及激素類藥物。
消息公佈後，股價稍升便掉頭下挫。好消息升唔起有幾個原因，一是市況不就，二是注資規模較市場預期小，收購完成後津發只是多了一項醫藥業務，未足以轉型為醫藥股。
今次收購隆騰，只佔股權67%，而實佔力生更只得34.41%，市場因而失望。餘下的33%隆騰仍在天津市政府旗下企業金鼎手中，暫不注入相信只是技術問題，遲早會注入，畢竟收購完成後，津發可供動用資金仍多達57億元。天津市國有資產正在重組，作為天津市的窗口公司，坐擁巨資的津發不可能不參與。
據美銀美林估算，獲注入醫藥業務，津發今年資產淨值將提升至每股16元，現價折讓超過六成。建議6至5.50元間分段吸納，中線上望8元。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出
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