吳系講股：議息四種可能及結果
市場關注美國本周的議息結果，圖為美國聯儲局主席耶倫。 資料圖片
以為本欄的click rate沒法超越教授，誰知上周本欄借題講述金融風暴七年循環竟大熱，歷史性超越教授。咁即係好叻？叻個屁！有鬼用！賺到錢最實際。
記住散戶永遠是錯
其實筆者上周刻意將這個
話題公開，原因上周已講明，想將市場的恐慌進一步推高，因為散戶永遠是錯的，結果巧合地港股以至環球股市真的大反彈。這樣做還有一個玄機，就是提早自我實現預期，將不知會否發生的事情，提早讓全民皆知。結果就是，如果有事發生，由於提早有防範，震盪力一定減少；如果無事發生，記著，散戶永遠是錯的便可。
本周的市場焦點肯定是美國議息結果，還要公佈議息結果後，就到中國A股期指結算，以及美國期指結算。數字上，A股的期指合約在上周被限制每個賬戶只可做10手後，成交量已由每日60萬張跌到不足2萬張，參考性極低，但又不能不作理會，煩死人。
美國議息，可以有以下四種情況：
1）不加息，暫時也不加：即再量寬，美元即回軟，美股即大升，黃金外滙上升；
2）不加息，好快就會加：小波幅後，大部份產品都在相對水平橫行；
3）即加息，暫時不再加：美元先升後倒跌，美股先跌後倒升，黃金外滙上升；
4）即加息，仍然會再加：美元獨強，美股受壓，黃金外滙下跌；
加息後市況更明朗
其實都還有一些極端情況，如突然加息半厘，還會繼續再加等，不過上文只列出最容易發生的情況。
雖然近期都有市場聲音認為第一種情況會出現，但筆者認為出現的可能性並不高，因為單單看美國本土的經濟數據，其實並不差，例如失業率及非農業就業職位等，以美國如此獨裁的國家，根本上沒有必要理會亞太區的情況。
筆者認為第一種情況機會不高，但儲局完全不理會其他地區的情況，不停狂加息，又無乜可能，故第四種情況出現的機會同樣較低。第二種情況發生的機會好似比較高，但對投資市場以言比較難操作，因市場得不到一個明朗化解決，到時候造好又有壓力，造淡的值博空間又降低，估計各項市況只會繼續橫行為主。第三種情況，除了美國自己搞掂自己先之外，也可以為市場掃除不明朗的因素。市場其實唔怕你的政策如何，最怕是不知如何捕捉政策，一時一樣，那是最駭人的。只要清晰明朗，市場自己應對得來。這個情況最好的效果，就是即時清除不明朗因素。所以筆者在過去一年來，不停叫快啲加息，就是這個原因。
執行操作上，如果睇唔透，先觀望，等候做市場的第二反應更佳，相信這次好好做。如果好想博升博跌，用期權組合較佳，一來不怕引伸波幅必然在議息後先收窄，二來風險及回報可以事前計算好曬。
最後，謝謝沈大師提點上周本欄有錯處，大師指正說有傳媒會踩自己的專欄作者來谷收視，筆者無考究過呀，唔知點解沈大師話會公開表揚我，仲送我終生免費任抽水狂抽水金牌喎。唔知發生乜事，總之我就連環三星期繼續抽大師水，而大師又唔嬲我啦，正！去年筆者狂插一隻足球遊戲，本欄也有胸襟地全文照登，這點也不得不服，照計今次也照登啩。左右逢源固之然好，做好自己更加妙！
吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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本欄逢周二刊出
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吳家順
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