資源企業 放下身段 2015-09-08
商品價格急瀉、引致多間資源類企業盈利大幅倒退甚至出現虧損。全球最大上市商品交易商嘉能可 (Glencore) 推出大規模「瘦身」計劃，包括削債 100 億美元、暫緩派息、削減資本開支、出售資產及發行25億美元新股等。公司同時宣布，暫停剛果及贊比亞
兩個銅礦的部分生產，為期十八個月，預計可減少 40 萬噸產量，希望可平衡銅價。消息公布後，嘉能可股價在倫敦曾急升逾一成。
花旗研究報告認為，這些措施將大幅改善嘉能可的資產負債表，認為可以支持公司渡過行業低潮，並在各種情況下維持信用評級。
不過行業重估潮已經出現。嘉能可早在今年 2 月已宣布削減資本開支計劃；全球第二大礦商力拓 (RioTinto) 亦在 8 月初宣布，將今年削減成本目標提高至 10 億美元，並將今明兩年資本開支降至 25 億美元，但都未能令評級機構滿意。標普在 8 月底，將嘉能可及力拓的前景由「穩定」降至「負面」，並下調基本金屬價格展望；同時警告下一步將重新檢討相關資源類企業的信用評級。
美林分析師對行業前景亦較悲觀，指標龍頭企業尚且需要籌集共 600 億美元重組資產負債表，其他企業要自保，需要採取更積極、迅速的措施。
為了開拓新收入，礦業不惜染指利潤較低的貿易商業務。有報道指，力拓集團首次開展非自家開採的銅礦石精煉業務；全球最大鐵礦石生產商淡水河谷 (Vale) 亦開始提供不同類型的混合礦石。美國最大地下煤炭開採商 MurrayEnergy 於兩個月前成立了一間專責貿易的機構。
然而，精煉、混合及貿易業務，傳統上由嘉能可這些大宗商品貿易商主營，生產商加入戰場，意味正在萎縮的貿易商市場被進一步分食。分析亦警告，下遊業務是資本密集型活動，行業轉營風險不少。
要突破行業困局，礦商惟有出「奇招」。加拿大上市公司世紀鐵礦 (CenturyIron Mines) 索性擱置鐵礦項目，成立食品貿易公司，計劃將產自昆士蘭地區的雞蛋出口到港澳地區，可謂徹徹底底轉營，即使跟原來業務風馬牛不相及，為著企業渡過難間，亦顧不得這麼多了。
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