點股壇 - 齊明 2015年11月13日
點股壇：港交所與大市同步
港交所（388）第三季業績較預期為佳，主要是一次性收益所致，上周深港通詐糊後股價反覆，業績後大致向好，跟隨大市。
第三季盈利23.3億元，同比增81%，當中包括出售物業利潤4.45億元，撇除後，增長為46.5%，環比則跌25.2%，第二季是大時代之始，為首三季之最。
除物業收益外，LME提高收費，持續作出貢獻，而可換股債券換股後融資成本下降67%至1,800萬元，即減少3,700萬元，均對增長有所貢獻，但投資收益則減20%，已抵銷部份增長。
深港通詐糊也使股價飆升，反映市場的期望，以現有滬港通看，相信對深港通過份憧憬，近期股市成交難得一天逾千億元，翌日即轉平淡，股市成交左右港交所股價，今年餘下時間如此，明年的表現以此為據。
明年開通深港通是可以期望，能否帶動港股成交，存在疑問，而LME提高收費始自今年初，明年不易有較佳增長，目前成交合約張數已減3.38%，可以預期的，債券換股後融資成本減少，對整體貢獻不大，經過今年的強勁增長後，預期明年的增長顯著放緩。現價213.8元，預期PE約32倍，息率2.8厘，明年業績增長只是10%上下，暫時再無新概念，股價已反映存在的利好，除非再有另一個新時代，否則其表現只與大市相似，短期的變動，估計只是5%之內，其餘可按大勢調整，基本上不宜特殊樂觀。
齊明
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