曾淵滄專欄：大股東的供股底蘊
■大戶把股價向下炒再以低價供股，自己當包銷商，目的就是把小股東趕走。 資料圖片
趁著股市淡靜，大股東、富豪們紛紛趁這個機會把股價向下炒，再宣佈低價供股，然後自己當包銷商，目的很簡單，就是把小股東趕走。
麗展完美示範
小股東一見供股，第一個念頭就是自認倒楣，沽售
手上的股，然後，任何人因各種各樣的理由不供股時，就由大股東當包銷商，包起所有小股東不供的股，股價肯定很低很低，遠低於每股資產值。
昨日宣佈供股的麗新發展（488）每股資產淨值達1.128元，在宣佈供股後，股價只剩下0.118元，連資產值的10%還不到，很可能是全世界資產值折讓最大的股票之一，供股價0.092元。麗新發展是一家淨資產值超過200億元的企業，這次供股籌集的只是9億元，區區的9億元。
很明顯，大股東的目的不是為了9億元，而是借供股把小股東趕走，攤薄小股東的權益，麗展不排除遲些時候再跌至0.092元的供股價之下。市價若真的低過供股價，所有的小股東會放棄供股，大股東就可以順利地增持，以資產值9%的價格來增持。
股市低迷，股價與每股資產淨值之間出現大折扣的股多得很，沒有折扣的股才是小數，大藍籌長實地產（1113）也一樣有折扣，不久前長實上市前，每股估價近100元，現價僅52.4元，今年香港各地產商賣樓，長實賣得最多，元朗的世宙就快推出，樓賣得多，所得的利潤扣除股息後就會加入每股的資產淨值中，擴大資產折讓比率。
曾淵滄
財經評論員
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