【蘇教授論經濟】 指數改動的威力（蘇偉文）
摩根士丹利國際資本指數是一項由私人機構發表的指數，目的是反映國際資本市場價格的變動，而不少的被動式管理指數追蹤基金，都會喜歡以追蹤摩根士丹利國際資本指數。箇中原因很多，但最令人接受的是投資界普遍以摩根士丹利國際資本指數，作為基金投資回報
表現的基準，對基金經理來説，被動式追蹤指數的投資策略，起碼不會和基準有太大的差距，到要交成績單時也不會很難看。
而且被動式追蹤指數的投資策略簡單，基金經理的工作量也少了很多，基金管理費用也自然減少了，這對投資者來說是很吸引的，因為基金管理費用減少等於投資回報增加，香港現時已經有不少的被動式追蹤指數基金，最廣為人們知悉的當然是追蹤恒生指數的盈富基金。
指數基金的出現，是財務學研究的一個應用，硏究人員發現，大部份的基金經理，他們的選股能力在長期的評核當中，往往是比不上指數的表現，這對主動管理型的基金是一個很大的衝擊，但同時也催生了被動型指數基金的出現。
指數基金剛出現時，這個還是機構投資者的玩意，一般投資者若是對一個指數有興趣，還是要光顧基金公司，這個情況直到上世紀八十年代未、九十年代初期才開始出現變化，在交易所可以像股票一樣買賣的指數基金出現了，更加得到投資界的歡迎，交易所買賣指數基金的發展如雨後春筍，林林種種的交易所買賣指數基金都出現了，有的甚至是衍生工具組合而成。
最近摩根士丹利國際資本指數的新興市場指數，將十四家中資企業在美國掛牌的預託證券納入指數之內，也令指數內的中資企業數目上升至十八家，中資企業佔指數的權重也上升了，展望未來，中資企業在指數的重要性會越來越高，也令資本市場產生變化。因為一些追蹤摩根士丹利新興市場指數的基金，會因指數納入中資企業而「追貨」，現在業界已估計，單是這一次加入十四家企業的決定，便會在未來六個月導引七百億美元流入，指數改動的威力是何等重要。
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