何車500 - 何車 2015年11月19日
何車500：盈德估值平通街
國家大力提高天然氣消費的比重，刺激燃氣股走俏。三大燃氣股新奧能源（2688，市值466億元）、華潤燃氣（1193，市值496億元）、中國燃氣（384，市值606億元），依次彈升10%、9%及8%。市值僅60億元的盈德氣體（2168），則只爬高4仙，收3.26元。
1）盈德在國內供應工業氣體，主要產品為氧氣、氮氣及氬氣，是近期跌幅最大的燃氣股，現價較4月高位大挫近六成，而「三大」同業則平均只跌23%。今年4月公司以每股5.59元（即照市價打八折），配售3,600萬股予中高層，獲配者以2.01億元購股，七個月，賬面蝕0.84億元（蝕幅達42%）。公司員工總數3,072人，假如獲配股中高層佔三分一，可以推算出平均每人暫時白做8至12個月。
2）今年上半年，盈德純利按年微升2.3%。現價往績PE5.4倍，彭博綜合預測，今年PE亦為5.4倍、PB0.67倍，較五年平均PE14.5倍、PB2.1倍折讓極大，亦是同業中估值最低的。
★盈德博反彈，PE照五年平均打折計，值4.37元，仍遠低於月前中高層員工的購股價，上升空間34%。注碼，宜輕不宜重。
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