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港元現不宜談脫鈎
■港元若與美元脫鈎，必定會與有貶值預期的人民幣拉上某種關係。 資料圖片
如果說港元大跌，乃是來自資金大量流出香港，那麼這些資金下一站去哪裏？全球沒有一個市場在2016年錄得正數，市場並沒有安全的地方。
港元大跌，市場至今仍眾說紛雲，其中有分析認為市場正
在賭港元會與美元脫鈎，但經歷了沙士、亞洲金融風暴及全球金融海嘯仍然不倒，聯滙會否在人民幣仍然持續波動，以及中國經濟不明朗下結束？要知道港元一旦與美元脫鈎，那定必是與人民幣拉上某種關係，可是現在絕非理想時機，而市場不少投資者亦應深明這道理。
目前衝擊只屬短暫
聯滙系統下，港元某程度上等同美元，一旦資金需要買入美元避險，港元需求自然增加。中國股票市場大幅波動，資金便流入港元避險，但這些資金，並沒刺激港股等港元資產。
因量寬貨幣政策，大量美元資金出現，因而導致部份資金流入香港，令港元持續走強。可是隨著中央對人民幣作出幹預，市場估計人民幣再貶值的空間有限，加上美國加息開始，令部份資金因息差流出；又或者美元加息的幅度今年不似預期，美元短期可能見頂，令部份投資者需要平倉而買入日圓及歐元，因而減持港元，令港元上周大跌，種種因素都會令港元走弱。
但可肯定，就算短期美元兌港元升至7.85，需金管局幹預，亦不代表港元受狙擊，以現時銀行體系的資金量，對香港金融市場帶來的衝擊，只會很短暫。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
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