吳系講股：A股過年前清倉避險
■投資者可考慮將A股清倉過年，避開可能出現的不穩定性。 資料圖片
近來環球世界的資金流向複雜了很多，美債、日圓、黃金、石油，每一個都可以獨立代表著一種情況、不同走勢。上周筆者逐日講，雖點數唔中，但事先準備好框架，總算成功捕捉上周五挾淡倉市況，並將全部好倉
過周末，見到美國升396點開心了兩日，打算昨日高開狂沽貨。可惜中港股市唔爭氣，19600的穿透位竟然仍未能真正的穿透，昨日港股又回落，認真無癮。不過這兩天，筆者仍會在A股市場押一押注，因筆者認為A股市場資金最緊張的時間已過。
減息降準機會不大
筆者引述中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿於1月20日接受《第一財經日報》專訪表示，「央行提供6,000億元以上的中期流動性，有替代降準作用的含義」。文章中所指的，就是透過中期借貨便利（MFL）的利率。
上文明顯是中央為了對付短期市場資金緊張的動作，同時，以往績看，市場對資金的需要，並不會到最後一天才會對市場有所動作。即是說，假如真的有資金需求，沽貨套現等動作，計及結算結滙等因素，早在上周已經緊張，這點筆者也曾在自己文章提及。
在長假期前，股市連環急跌後，市場氣氛及情緒處於低點，成交也相對薄弱。在這條件底下，同等的數量成交，對市場所佔的百分比就會擴大，容易推高或壓低股市。同樣的情況，上周五也在香港及美股市場見過，也有機會在A股市場出現。其實昨日已有條件，可惜A股仍然垃圾，且看今明兩天市況如何。
萬一今明兩天，A股仍不動如山，筆者也建議不作久留，因單看港股及美股，甚至石油，其實都有一定瑕疵，最好就大大抽升多一兩日，就更易操作。筆者會清倉過年，原因並不是為清而清，而是想避開此刻的不穩定性。
除非有非常特別的原因，或此刻無法事先預計的情況，否則中國人民銀行現在突然減息的機會接近零。同時，在中國推出MFL、常儲借貸便利（SLF）、抵押補充貸款（PSL）等各項操作，從轉述的文章中，可看出降低存款準備金的效果已達到，所以會否突然又降準，筆者不抱期望。
濠賭股弱勢難扭轉
講完A股，再講講澳門濠賭股。雖然全線賭股好像在反彈中，但其實只有銀河娛樂（027）及金沙中國（1928）在反彈。大方向是，祖國打貪力度仍未變，一天都未是大注掃的時刻。近日有新聞指中國開始限制了QDII（合格境內機構投資者）新產品發行，雖當局否認，但或多或少也反映了中央仍嚴控資金流出，相信下一步或會加強限制以銀聯在境外碌卡的情況，即澳門的大水喉仍制水，上周的反彈只因跌得太殘。
又唔覺意帶出另一個話題，就是深港通。筆者講得白一點，就是在光明面上，滬港通是有其作用，但在魔高一丈的情況下，早已變為大量走資的合法渠道，若未想到方法防止，相信深港通未必可以好快成事。因為這點並沒方法防止，主要是透過機制運作。亦因無法防止，所以到開通的一日，其實就代表了背後又有人傾掂數！
吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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本欄逢周二刊出
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吳家順
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