政經密碼 - 周顯
炒垃圾，博贏錢，雅天妮
2016年03月16日
圖為雅天妮中期報告。
在投資的世界，有一種很能賺錢的方式，就是撿垃圾，例如說，買高息的垃圾債券，只要它不執笠，正常的繼續經營下去，你便能夠享受高息，Benjamin Graham和(早期的)股神巴菲特兩師徒的方法，
就是「撿雪茄屁股」，購入最爛的公司，將其拆骨出售，但我最喜歡用的方法之一，就是廉價買進垃圾股。
要知道，無論甚麼東西，只要夠平，都可以買進賺錢，正如垃圾也可以用來發電。我們這一夥人專買垃圾股票，就是為了希望以廉價買入，期望幾隻之中，買中了一隻，上升幾倍至十倍，已經等同於中了六合彩。
「雅天妮」(789)這股票，在兩年前，我和幾個朋友，都買過，而且不瞞大家，我們都「中了伏」，各自輸了幾十萬元。
當日我們為甚麼要買這股票呢？
這公司在2008年上市，是零售品牌，集資6.22億元，招股價是2.22元。在上市當天，它跌破了招股價，半年後，它發出盈警，從此業務和股價均如江河日下，淪為垃圾股。這實在太妙了，在中國的零售品牌，營業和盈利好不好，有沒有假帳壞帳，業務有沒有前景，實在不容易看，但是分析垃圾股，看的只是財技，就容易得多了。
簡單點說，當日買這股票，只因1.它的股價平，2.它剛賣了殼，於是有了憧憬。誰知，它後來宣布了2合1，再1供3，供股價是0.1元，股價因而大跌，我們當然也分別沽貨打靶，不在話下。
可是，在炒股的世界，昨天的大跌，不一定代表今天不會暴升，尤其是，當它的股價已經到達了極之低殘的地步。
在去年下半年，它授出購股權，每股認股價是0.1488元，又以每股0.105元配售了9,520萬股新股，再對比起兩年前的供股價0.1元，以及它的52周低價0.085元……可以得出，0.1元左右是它的底價，而今日的市值是3億元不到，所以怎看也是超值的股票。
簡而言之，它賣了殼快兩年，技術上可以逐步注資，市值極低，殼價折讓五成，缺點是曾經派散了，貨源不夠歸邊，但是貨源不乾的股票也不無好處，就是股價有「浮力」，一旦炒作，市場力量很容易把它推高。這即是說，輸極有個譜，但有機會博大霧、贏大錢，這就是炒垃圾股的真諦。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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