即市新聞
06/04/2016 09:45
《談國論企－黎偉成》服務業商業活動指數３月回升建築業增幅更大
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０１６年３月份加大擴張力度，特別是（１
）建築業的商務活動、新訂單等均見明顯回升，和（２）服務業的新訂單大幅提升和由收縮轉溫
和擴張，故
（３）商業務活動預期環升幅比卻稍見放緩，意味中國的以服務為主的內需似見底和
有初步明顯的改善。中央力促之以供給側力挺以消費零售為主的內部需求新策，加上製造業指數
顯外需見好轉，相信中國的國民經濟前景頗值得審慎樂觀。
＊金融服務電信衛星皆漲顯零售消費轉型＊
來自中國國家統計局服務業調查中心與中國物流與採購聯會所發布的最新資料，非製造業商
務活動指數於２０１６年３月份達５３﹒８，較對上一個月的５２﹒７大幅攀升１﹒１個百分點
，止住２月份由１月份的５３﹒５大幅回落０﹒８個百分點至５２﹒７和１月份之月環比亦跌
０﹒９個百分點的惡性形態；此數於２０１６年一季度平均達５３﹒３，即使低於２０１５年各
個季度的平均數：四季度為５３﹒７、三季度５３﹒５６、二季度５３﹒４６和一季度
５３﹒７６，主要受困於２月份的情況急轉直下，唯是３月份有初步明顯的改進，顯然暫不足引
以為憂也。
整體非製業的最新變化，重點有：
（甲）服務業出現強化擴張的態勢：（一）商業活動指數於２０１６年３月份達５３﹒１，
較對上一個月的５２﹒２大幅提升０﹒９個百分點，扭轉２月份比１月份的５２﹒７大幅回落
０﹒７個百分點，和１月份的月環比回落１個百分點之劣態，即使仍低於２０１５年１２月份的
５３﹒８，卻高於１１月份的５２﹒８、１０月份的５２﹒３、９月份的５３、８月份的
５２﹒６、７月份的５２﹒８和６月份的５２﹒３，為最近大半年以來相對較佳的表現。服務業
於２０１６年３月位列擴張的行業依次為（Ｉ）批發業、郵政業、住宿業、電信廣播視和衛星傳
輸服務業、互聯網及軟件信息技術服務業、貨幣金融服務業、資本市場服務業、保險業等行業市
場增長較快，商務活動指數處較高景氣區間。
需要指出的兩個重大新特點，為（ｉ）貨幣金融服務業、資本市場服務業、保險業等與金融
投資服務有關的行業，於最近好幾個月的經營運作明顯提升，顯示中國的零售消費市場不再僅止
於實物商品的銷售，服務性質的銷售也漸見抬頭，內需與經濟有較為全面和均衡的發展，誠屬佳
象也；和（ｉｉ）信廣播視和衛星傳輸服務業、互聯網及軟件信息技術服務業更於近年基本保持
快速的增長形態，亦是零售消費市場一個良性的成長。
至於（ＩＩ）位於臨界點以下的行業，有零售業、餐飲業、鐵路運輸業、道路運輸業、航空
運業等。國家統計局認為此等「與居民消費密切相關的服務行業，受春節等因素影響，出現季節
回落」；尤其是批發展之急速擴張，相信零售業於３月份之回落只為短暫現象。
更是重要者，為（二）新訂單分類指數，於２０１６年３月份大幅回升２個百分點至
５０﹒８的水平，止住２月份４８﹒８月環比回落０﹒２個百分點，和１月份４９大幅回落
２﹒２個百分點之劣態，仍低於２０１５年１２月份達５１﹒２而高於１１月份的５０﹒３。
＊建築業商業活動與接單明顯上升初見穩態＊
新訂單由收縮轉擴張，亦拉動（三）銷售價格由低水平匆匆回升，於２０１６年３月份即使
仍處５０臨界點之下的水平，卻大幅上揚１﹒１個百分點至４９﹒２，而２月份之４８﹒１亦比
１月份４７﹒４提升０﹒７個百分點，止住２０１６年第一個月份月環比下降０﹒５個百分點之
弱態。
（四）投入品價格指數於２０１６年３月份達５０﹒６和月環比上升０﹒２個百分點，而２
月份已重返５０以上之５０﹒４，比１月份達４９﹒８上升０﹒６個百分點，加上２０１５年
１２月份４９﹒５之月環比增加０﹒３個百分點，顯示服務業用於生產運營的投入品價格的變異
，反覆轉穩。
（五）從業人員指數於２０１６年３月份月環比回落０﹒２至４８﹒４，但與２月份之
４８﹒６，同樣高於１月份的４７﹒９和２０１５年１２月份的４８﹒１，但整體情況仍有待改
善，否則會影響內需支持實體經濟的發展和成長。
至於非製造業中的（乙）建築業，經營情況亦見有明顯好轉：（Ｉ）商務活動指數於
２０１６年３月份達５８，月環比大幅增加２﹒８個百分點，初步止住２月份月環比大幅回落
２﹒６個百至５５﹒２，和１月份５７﹒８環比回落０﹒５個百分點之態勢，但比２０１５年
１２月份５８﹒２為低，（ＩＩ）新訂單指數５０﹒５和月環比增２﹒４個百分點，把２月份
４８﹒１提升至５０以上的輕微擴張界線。
（丙）非製造業業務動預期指數於２０１６年３月份達５９和月環比減少０﹒５個百分點，
相對於２月份５９﹒５升１﹒１個百分點為遜色，卻仍高於１月份所達的達５８﹒４，；此數於
２０１５年１２月份之５８﹒３、１１月份達６０、１０月份的６１﹒１和９月份的６０。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
返回新聞主頁
最新專題
生財有道06/04/2016 內銀不良貸款節節攀升 傳債轉股方案最快本月出
剖析天下06/04/2016 Tesla缺零件 首季付運未達標
專訪05/04/2016 洪灝：中國經濟要覓「加法」，A股難急彈，港股估值仍低
生財有道05/04/2016 風險浮現(三): 違約風波 警醒市場做好風險管理
剖析天下05/04/2016 沙特拓非石油收入 冀年增7800億
生財有道01/04/2016 寒冬時期: 零售收租股受壓較大 產業信託防守力高
人氣文章
財經新聞
評論
生活副刊
DIVA
1 《小傳日記》Ａ場衝前越三千，香江走弱連三天！
2 【本港樓市】梁振英：市民買樓負擔稍紓緩，當局未來會壓抑需求
3 《外資精點》富瑞：博耳電力應收帳餘額大增，目標價大削６２％
4 【洪灝專訪】中國經濟要覓「加法」，Ａ股現難急彈，港股估值仍低
5 《異動股》匯控（００００５）現跌逾１％，遭大摩降目標籲減持
6 【本港樓市】市建局煥然壹居已售十夥；有申請者看淡後市決定不買
7 《異動股》港視（０１１３７）升幅擴至逾１８％，主動買盤６６％
8 《日出而作》道指跌５５點歐股造好，憂慮凍產協議油價挫３％
9 【債轉股】萬億債轉股或降資本充足率１個百分點，表列機構看法
10 《午市前瞻》港股反彈浪或已完結，短線料試兩萬關口，宜作減持
1 《選股情報－石鏡泉》仍待衝２１０
2 《選股情報－石鏡泉》又２０４？
3 《選股情報－石鏡泉》衝：２１０？
4 《品中資－羅國森》內銀業績到了臨界點
5 《選股情報－石鏡泉》又見２０４
6 《運籌帷幄－梁業豪》仍在等候升市重臨
7 《運籌帷幄－梁業豪》談升市中的成交量變化
8 《陸言堂－陳永陸》港股４月有望重上２２０００點
9 《窩輪豪情－梁業豪》港股料不會即時升勢逆轉
10 《運籌帷幄－梁業豪》期指守穩２０７４４可繼續看好
最近7天
最近30天
心筆在妍．屈穎妍
一切如風 87
香港街頭美食
【掃街攻略】覓食深水埗4大「人氣美食」新力軍 6
樓市點評．汪敦敬
樓市撈底時機已到？ 58
中環人．溫天納
內房及內銀
鬆一鬆．通通
【真的暈了！】28個「似乎沒什麼必要」的詭異發明 3
思歪思正．思畸
鳥籠裏的皮影戲 43
食療新意思．陳沛思
捱夜綜合症？ 飲鹹檸檬水 2
打工秘笈
【劈炮分手】遞信時應有的對白 3
玄來更精彩．黃美雲
氣色與睡眠 哈佛安眠法 4
週末好去處
【一動一靜過周末】 太古坊逛完美食市集 再落中環體驗欖球狂熱！
欣欣食乜嘢．曾欣欣
潮濕天氣 護膚靠早餐燕麥
綠路閑人．lolo
明目養肝枸杞菜湯 6
第一桶金．方元
細價股玩炒跌，散戶愈買愈死 1
抗癌煮意．Polly
抗敏兼抗癌 蘋果洋蔥湯 新文章
雷鳴天下．雷鼎鳴
死刑阻嚇力有多大？ 14
娛樂情報
【曲終人散】回看亞視輝煌時 4
美女中醫．譚莉英
大腸瘜肉與癌症有關 如何自我觀察大腸生病了？ 新文章
政經頑石不低頭．石鏡泉
要溜定要留？ 3
陶冬天下．陶冬
一線與三線城市房價出現周期性背離？
時事要聞
一周5間老食店結業 楓林小館明日淚別 3
鬆一鬆．通通
【超實用】Windows鍵盤上從沒想過的隱藏密技！！
心筆在妍．屈穎妍
怕甚麼？ 427
香港街頭美食
【一人食在觀塘】原條鰻魚飯、超萌核桃包、冷壓排毒果汁、Juicy多汁軟殼蟹漢堡！ 3
中環人．溫天納
大宗商品迴光返照？還是徹底反彈?
我要退休．羅國森、曾智華
退休快樂十大秘笈 6
健康解「迷」
用腦現白髮？脫髮是腎虛？ 中西醫破5大迷思！ 5
玄來更精彩．黃美雲
人妻十忌 6
樓市點評．汪敦敬
樓市撈底時機已到？ 58
雷鳴天下．雷鼎鳴
怎樣才算香港人？ 60
欣欣食乜嘢．曾欣欣
藜麥配白米？藜麥應沖洗 最好分開煮 2
打工秘笈
【5種同事】帶動劈炮潮 3
數碼潮人．杜飛
iPhone SE完美展現「零吸引力」 6
娛樂情報
《潮流教主》劇迷掩耳 蔡思貝邵珮詩「煩音」大對決 3
食療新意思．陳沛思
健脾又祛濕 紫椰菜粟米紅蘿蔔湯 2
美女中醫．譚莉英
三個穴位KO鼻敏感
抗癌煮意．Polly
提升身體抗敏力 焗甜薯角 2
第一桶金．方元
何來牛市？連超人都話20年未見過香港經濟咁差 3
思歪思正．思畸
沒尊嚴的結局 32
Bella vita 美好生活．貝拉
身體篇：30天讓人脫胎換骨的DIY瑜珈 3
嚴浩 LIKE！．嚴浩
藜麥與小米雙劍合璧
最近7天
最近30天
Feature
《太陽的後裔》迷死男生的5個養眼髮型！ 1
Sex & Relationship
又一對姊弟戀開花結果！這些明星情侶告訴你戀上熟女的原因 4
Feature
攻陷男神的女友LOOK！網購薑暮煙身上4件單品 2
Feature
【金像獎2016】你心目中的最佳女主角是…… 1
Style Trend
2016香港電影金像獎：男女影星吸晴造型逐個睇！ 新文章
識食Hea住瘦．曾欣欣
不要再跟美國吧！向荷蘭新飲食指南致敬 2
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
男人想說不 視覺系美女工程 3
Feature
【日本賞櫻】趕上嵐山之最後花見！ 2
美麗不妥協．波莉 C.
【眉毛神器】持久染眉膠 再懶都不怕！ 1
性治療師手記．古錦榮
做愛，要出口嗎？ 2 新文章
後起之秀．Zoe_Normalchic
「名牌百貨的不適合我們的風格」－真．巴黎人的低調購物點
藍帶鬼煮意．鬼嫁
Green Monday 懶人好煮意，附《忌廉牛肝菌本菇蝴蝶粉》食譜
瑜人娛己．Jamie Fung
瑜伽拜師，跟印度老師定本地老師？ 2
C人驛站．Celia (C人)
尋找冰湖上的皇帝蟹 1
尋寶人．Wayne Hui NEW
微雪紐約．走訪地道古董首飾店 1
建人見緻．馮永基
揭開「中央圖書館設計爭議」 的來龍去脈
為食龍少爺．龍少爺
米芝蓮天婦羅料理 - 天政 3
What"s New
喜歡自然色系衣著的妳一定要去逛！剛開幕的Christian Wijnants 概念店
韓式美學手記．Pinky Aria Cheung
士多啤梨控要試的甜美妝品！ 6
古董投資秘笈．費吉
缺陷美？ 2 新文章
Sex & Relationship
跟《太陽的後裔》薑暮煙，當一個愛得理性成熟的女人！ 1
Feature
《太陽的後裔》迷死男生的5個養眼髮型！ 1
Feature
攻陷男神的女友LOOK！網購薑暮煙身上4件單品 2
識食Hea住瘦．曾欣欣
Fat is Back！7種高脂食物你要吃 3
藍帶鬼煮意．鬼嫁
如何處理大蝦，附《芝士白汁焗虎蝦》食譜
My Little Secret Shop
生於斯，長於斯－訴說小島故事的手作人
Feature
【金像獎2016】你心目中的最佳女主角是…… 1
Style Trend
2016香港電影金像獎：男女影星吸晴造型逐個睇！ 新文章
Feature
【夢幻美食系列】愛上嫩藍與淡粉調！必試春日小清新7食 2
港女講男．妮洛
基層 vs 中產 談情先講家境 1
What"s New
姐妹們準備出擊！2016 FW CHANEL包包出爐了! 1
Editor"s Trial
編輯親試：Laneige 雙色眼影筆真係好用？ 4
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
站在廿七歲的十字街角 7
古董投資秘笈．費吉
我又一次跌眼鏡！ 4
性治療師手記．古錦榮
親密與快感之外 4
偽文青看戲．張山地
《蝙蝠俠對超人：正義曙光》蝙蝠俠霸氣盡失
美麗不妥協．波莉 C.
【必學】夾出彎彎睫毛 詳細教學！ 3
瑜人娛己．Jamie Fung
低頭族注意！4招紓緩頸梗膊痛 4
What"s On
即開生蠔 自選龍蝦鮑魚：一頓開懷海鮮自助餐 3
鑽石媒人Mei Ling．Mei Ling
感情路上，要跌得好看 6
來源 source: http://rss.etnet.com.hk
談國論企 - 黎偉成 舊文
