禹洲高息前景亮麗
2016/04/06 10:11:29
網誌分類: 經濟
內地一線城市開始壓抑房地產炒風，部份資金轉戰二線城市，一些本來較冷門的城市也掀起買樓熱潮，令個別發展商變得更有利。日前宣佈靚業績的禹洲地產（1628）
便是其中一員。 禹洲一向主打廈門和福州，近年積極伸展至長三角，
由合肥至上海和南京都有業務，也由於仍偏於二線城市，禹洲股價一向被低估，長期維持有八厘以上股息。
去年，禹洲收入突破一百億元人民幣，盈利達16.5億元，合每股45分，增幅三十至四十巴仙，創下歷來最佳紀錄。去年房地產預售金額達一百四十億元，意味?今年盈利更有保障。而對於今年的銷情，管理層料又可再創新高。我相信，禹洲未來一兩年的盈利，均可維持高雙位數的增幅。
派息方面，今次宣派18港仙，較去年16仙增加一成多，禹洲息率即時增至九厘，也引來市場追捧，但升勢仍算有節制。
今年銷情料再創新高
禹洲是高息低市盈率及低市帳率內房股，市場擔心二三線城市的增長只是虛火。然而，近兩三年，作為福建重要城市的廈門，樓價穩步上升，達到二萬元一平方米，禹洲是廈門第一大發展商，年收入約一半來自廈門，這個海濱城市的榮枯，對禹洲十分重要，截至最新市場消息，當局雖「加辣」，廈門樓房供不應求，禹洲的大型樓盤亦陸續調高售價。
為禹洲提供約四分一收入的安徽省會合肥，近期急速進入興旺期。去年入帳的合肥樓平均約為六千元一平方米，可說是「二線尾」價格，但近月合肥樓價急起直追，八千元至一萬元一平方米已是「最低消費」。禹州在上海和南京的樓盤更不在話下，上海外環禹洲一個新樓盤售迅即被搶購，回籠超過六億元，皆因售價「低至」二萬元一平方米，這是大上海最廉宜的新樓之一了！
管理層中長線目標是廈門、合肥、上海、南京和福州，每年可各自提供不少於五十億元收入，而除了物業發展，也將有更多商業樓長期收租，旗下管理的一眾小區，也開始提供網上與網下相結合（O2O）的各種服務，創造新商機。
經過調研後，我認為禹洲這隻新發現的內房新寵，目前股價仍頗為超值，每次回吐都是買入和增持的機會，也不用急於套利。
曾廣標
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