即市新聞
08/04/2016 09:45
《談國論企－黎偉成》內銀股少賺受困製造批發零售業且須增資比
《談國論企》在香港上市的內地商業銀行於２０１５年少賺，主要受困於經濟增長放慢，使
（１）貸款低增長，（２）製造業、批發零售業因經營存困令不良貸款增加，甚至（３）貸款減
值支出明顯增
加，和（４）淨息差普遍收窄，拖低淨利息收益和收益率等利淡因素，而（５）有
頗不少銀行把未分配利潤劃撥至核心一級資本以強化資本充足比率（Ｃａｐｉｔａｌ
Ａｄｅｑｕａｔｅ Ｒａｔｉｏ，ＣＡＲ），雖削弱業績表現，卻在相當程度顯示企業注重風險
管理。相信中國以至環球經濟擺脫下行壓力與低困，重新回穩或納上行軌道，料內銀有望提升業
務業績表現。
＊長三角環渤製造業批發零售不振增添貸款風險＊
綜合已發布的業績資料顯示，各內地的商業銀行於２０１５年全年的業績表現，頗有差強人
意之概，特別是（Ｉ）四大國有商業銀行，股東應佔溢利同比增長皆不逾１％，其中（ｉ）中國
工商銀行（１３９８）僅多賺０﹒５％而為２７７１﹒３１億元，比２０１４年的５％升幅少增
４﹒５個百分點；（ｉｉ）中國建設銀行（００９３９）賺２２８１億元同比增長由上年的
６﹒１％大幅回落至０﹒１％；（ｉｉｉ）中國銀行（０３９８８）所多賺之０﹒７％，亦遠低
於２１０４年的８﹒１％升幅；（ｉｖ）中國農業銀行（０１２８８）純利升幅亦由上年之
７﹒９％明顯降低至只為０﹒６％。
其他內銀股，則（ＩＩ）大、中型商業銀行的情況不比四大國有商業銀行為佳，如交通銀行
（０３３２８）純利同比增長由上年之５﹒７％降低為１％；招商銀行（０３９６８）賺
５７６﹒９６億元同比增加３﹒２％，中信銀行（００９８８）的４１１﹒５８億元亦只是上升
１﹒１％，民生銀行（０１９８８）利潤４６１﹒１１億元則增３﹒５％，和光大銀行
（０６８１８）２９５﹒２８億元升２﹒２％，漲幅大致處於１％至３﹒５％，未算理想。
和（ＩＩＩ）中小型商業銀行純利增長較快，包括重慶農業銀行（０３６１８）股東應佔溢
利７２﹒２３億元同比增５﹒８％，重慶銀行（０１９６３）賺３１﹒７億元增加１２﹒１％，
徽商銀行（０３６９８）純利６１﹒６１億元則升８﹒６％，和哈爾濱銀行（０６１３８）賺
４４﹒５８億元增１７﹒１％，幅度皆低於２０１４年之數。
再從較為具體的業務發展和相關資料，可印證內銀企業的經營面對頗不少困難，特別是（甲
）核心的貸款業務，亦存在頗不少憂疑，包括（一）所涉實際額度的增長普遍放慢，如工商銀行
所涉之１１﹒６５萬億元同比增長８﹒２％，便較上年之數少增加３個百分點，即使建行
１０﹒２３萬億元的１１％升幅，也只是多增０﹒７個百分點；其他大中型或中小型商業銀行的
增長，普遍略為放緩，僅交通銀行、中信銀行、光大銀行等增幅有提升。
和（二）中國人民銀行減息、降準的貨幣政策，在力挺實體經濟的同時，亦產生使商業銀行
的淨息差基本全面收窄的衍生效應，即使分行、支行網絡廣布全國的工行，淨息差２﹒３％同比
亦減１６個基點，使淨利息收益率由上年之２﹒６６％下降１９個百分點至２﹒４７％，唯是利
息收入８７１７億元同比增長由２０１４年之１０﹒８％少增凡８﹒２個百分點至２﹒６％，只
因利息支出３６３９億元的２﹒１％增幅少增０﹒５個百分點，始使淨利息收入５０７８億元可
以增加２﹒９％，卻比２０１４年的１１﹒４％升幅遠為遜色。內銀股承擔政策壓力，相當不輕
。
＊銀行業增資本改善相關比例皆可俏看前景＊
即使貸款增長明顯放緩，但（三）貸款的素質普見轉差。此說可印證於兩個主要方面（Ａ）
不良貸款率持續上升，可從工行的遭遇便可充分說明問題之所在：此數由上年之１﹒１３％大幅
提升０﹒３８個百分點至１﹒５％，因長三角及環渤的製造業、批發零售存困所致，而西部地區
更增加煤炭企業經營情況所累。餘者情況亦相去不遠矣。
（Ｂ）貸款減值支出每多增加，包括中行於此項達５５８億元同比增加１９﹒９％，低於上
年之１倍漲幅，問題是其經營支出１８５４億元同比增加４﹒２％，相對於２０１４年４７３９
的升幅３﹒８％多增０﹒４人固百分點，而工行貸幣減值８６０億元同比增５２﹒９％，比
２０１４年的４７﹒７％升幅多增５﹒２個百分點，所遇之壓亦相當沉重。
我要強調，內銀股業績非差，乃因純利與實際經營收益有巨大的差異，此說可見於工行的（
四）資本充足比率核心一級之數無疑只是基本穩定於１２﹒８７％，很主要受到該機構於此數達
１﹒７１３１萬億元，比２０１４年之１﹒４９８４萬億元同比增加２１４７億元或
１４﹒３％。內銀企業強化ＣＡＲ，為純利少增的其中重要因由，並可見之於：工行的核心一級
資本於２０１５年底時所達的１﹒７１３１萬億元，比２０１４年１﹒４９８萬億元增加
２１４７億元或１４﹒３％，乃（ａ）未分配利潤７８１８億元，比２０１４年之６５０３億元
大幅增加１３１５億元或２０％，和（ｂ）一般風險備２４６３億元，比上年２２１６億元減少
２４７億元或１１﹒１％。
同樣重要者，為（五）銀行業於境內外經濟低迷時，減慢傳統之淨利收入業務之餘，在非利
息或其他費用收入，亦漸見抬頭，如工行之非利息所涉的其他費用收入１６０８億元同比增加
１３﹒８％，比２０１４年所達４﹒３％升幅多增９﹒５個百分點，並於整體收入佔比自
２０１４年之２２﹒５％上調至２４﹒１％。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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