日元大升
2016/04/08 07:59:30
網誌分類: 經濟
匯市起風雲，日元暴升觸發全球避險情緒，美股杜指大跌174點收場，跌幅1%。
日元急升，日元兌美元由昨日朝早的109.72日元一路升至收市時的107.7日元，創了2014年10月以來最高，令市場憂慮日央行可能出勁招壓抑日元升勢
，其中一個方法係加大負利率措施，這將進一步損害全球銀行的盈利。
日元已連升4日，昨日更破位急上，觸發大量沽盤平倉。野村證券分析，外匯投機客去年12月起轉炒日元升值，且不再相信日本央行大力放水的所謂「黑田魔法」。另外日本受制於3月G20（20國集團）協議，很難在105日元的價位以下進場幹預。
美銀美林則預期，日圓將續升100至105日圓兌1美元，因為日本企業「5月出貨」的季節性特點，將繼續推升日元，而日本央行影響市場的能力下降。但它相信日本央行將在日圓升至105元時進場幹預。
保誠金融的市場策略師Quincy Krosby指出，現時的匯市其本上主導了所有市場的走勢，每次某隻主要貨幣或者某個外匯市場出現較大動作，都會造成股市較大的波動，股票恐懼指標VIX指數昨日就大幅跳升15%至16.77。今次日元兌美元的暴升就係典型例子。
摩根大通及美銀美林分析師昨日上CNBC節目時分析美股後市走去向，值得講講。他們認為近期推動美股上升的兩個重要因素（一個近期，一個比較長期的）已經開始衰竭，提醒投資者要執生啦！
近期的因素係淡倉盤冚倉行為，據摩根大通一個計算美股走勢的模型顯示，在一連串的淡倉盤冚倉推動下，標普500指數由2月11日的低位反彈超過13%，而這些淡倉盤已平得七七八八，所以向上的推力已無以為繼。
至於較長期的推力係聯儲局的鴿派表現，也可以講係市場對聯儲局仍會保持寬鬆貨幣政策的信任。美銀美林分析師指出，聯儲局在去年12月加息0.25厘以後，選擇在3月不加息，之後「放鴿」，令到市場相信4月不會加息，據聯邦基金期貨的交易數字，市場相信今年12月加息機會低過50%會加息。該分析師認為，在效率遞減的情況下，聯儲局的鴿派態度，能否持續支持大市升勢，叫人懷疑。事實上，耶聯儲局主席耶倫在3月底就鴿派言論，對於市場風險胃納的提升，是2014年以來最細的。
分析界普遍認為美股近期的上升不是由經濟基本因素帶動，如果這個看法是對的話，美股短期內又真係危危哋，不可不防。
不過大家要記住，呢啲係趨勢逆轉的分析，不等如一兩天的走勢，升開繼續升?，一啲唔奇，不過要小心美股升勢可能難以長期持續。
陸羽仁
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