談財經 - 胡孟青
大鱷不可怕 愚蠢最可怕
2016年06月14日
索羅斯復出作投資部署。 (資料圖片)
《華爾街日報》一篇報道，市場恐怕又再提高戒備，對付共同敵人。又再感謝索羅斯，至少有他的再出現，打破了話題悶局，添一個新焦點了。該報引述消息指，索羅斯近期已經強勢復出，
不但更投入旗下對沖基金運作、更多過問，而且就全球幾個風險主題，作出部署。簡單而言，索羅斯又再準備食大茶飯了。
市場對索羅斯一向是怕得要命，老人家大名一出，全球市場就如臨大敵，單單早前他對內地經濟及金融市場狀況品評後，官方反應之大已可見一斑。話題可能扯得太遠，但市場從來是有買有賣、投資者按他們審視及判斷，既可大手買貨，亦可大手沽空。可是，市場長久以來的評論及反應，卻似乎凸顯了，一方面既高調說尊重市場，但另一方面亦從來離不開行為標籤化的陋習。
行為標籤化，大概而言是對願意唱好，對高調對投資市場樂觀，並付諸行動的，總會有頗正面化的品評。反之，對公然唱淡、甚至建議造空者，都界定為不懷好意。說回索羅斯，年前對歐洲問題的觀察，歐元區瓦解的預測，以至被報道踢爆牽頭造空歐元，到目前為止，暫時是分析仍然有效，但基於有效分析做出來的投資部署，部分或至少一半是一早就失效。
說回《華爾街日報》有關索羅斯重出江湖的報道，背後涉及原因其實了無新意，來來去去都是英國公投牽涉歐洲風險問題升溫、內地政治、經濟問題、以至全球經濟向下趨勢明顯等等。直覺上去想，既然該等因素已等同老調重彈，為甚麼他老人家早不復出、揀現在才被高調報道強勢回巢操盤？或者，行動的另一面就是，索羅斯因為分析正確但交易失敗，既心有不甘，或要收拾投資殘局吧。
對於索羅斯，市場不但不要怕，反過來更要無任歡迎吧，因觀乎近年紀錄，他愈說要沽的，市場走勢最後是大部分均逆他而來。市場叛逆大鱷，說穿了，他不可怕，反而善良，市場兵不厭詐，那會願意至真至誠打開口牌。投資者喜歡上升，討厭下跌，熱愛買貨，卻不善於沽貨止賺。牛市的確定及存在對投資者起了入市的鼓勵及推動作用。市場一向鍾愛於牛市底下，但從來忽略牛市的真正形成乃建基於經濟及盈利周期。散戶尤甚，他們熱忱於升市的來臨，卻從來沒有認真要問，上升背後的動力來源。與其找好幾個理由，隨意套用，隨意予以合理化，在建基於浮沙的表象熱鬧之餘，還請謹記：Don’t let a stock market bounce fool you！
逢周二、四刊出
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