滙海探戈：耶倫難討特朗普歡心
■聯儲局主席耶倫
美元經過近一個月的調整後，上周走勢先跌後回穩，主因是總統特朗普聲稱將於一兩周內宣佈重大的稅務政策方案，觸發美元應聲反彈。不過，如果大家不善忘，應記得特朗普炮轟日本和歐元區等國家操控貨幣，是美元近期向下的催化劑，倘若他重施故技出口術唱淡，
美元下跌風險仍在。
回顧上周市況，美滙指數反彈0.9%，收報100.8。主要貨幣中，歐元反彈1.3%收報1.0643美元；美元兌日圓微彈0.5%，報113.22日圓。英鎊平穩收報1.2491美元，較前周的1.2484微彈7點子。
美國大部份數據都對辦，其中貿赤和申領失業救濟情況都有改善，進口價格則有所上升，1月密歇根大學消費者情緒指數則由98.5跌到95.7，理論上利好美元。然而，數據不足以改變市場對美息前景的看法，雖然聯儲局主席耶倫去年底時，暗示今年加息三次的看法合理，但利率期貨卻反映，市場預期聯儲局今年只會加息兩次，加上特朗普今年來多次烏鴉口踩美元，市場都期望聯儲局對美國經濟以至息口前景的最新看法。
故此，耶倫本周出席國會聽證會，發表半年一度的貨幣政策報告，將會是市場焦點所在，因為這是特朗普上場後，耶倫首次就美國經濟發表的最新看法，或多或少包含她對特朗普上台後其「作為」對經濟和市場影響的看法，故指標作用較平常為高。不過，聯儲局作為獨立機構，政策取向理論上不受政府左右，耶倫應該會有碗話碗，有碟話碟，波士都冇面比，估計她都繼續難討特朗普歡心。
若耶倫豪不含糊地看好經濟前景，展示今年加息數次的意向，美元有望延展上周回穩勢頭。相反，假使她對前景看法轉趨審慎，強調前景不明朗，美元恐怕再度腳軟。
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