【高山行快遞】TCL底子夠厚漸回春（高山行）（MAR 24）
2017-3-23 17:48:07
久沉的TCL多媒體(1070.HK)已見翻生之象，隨著業務保持平穩增長及母公司強力支持，加上在2015年成功向樂視集團高價配股集資，令底子打得不俗，若可落實突破4元阻力大關，中
線應可逐步向5元大位挑戰。
去年全國規模以上電子信息製造業增值按年增10%，其中家用視聽業生產增速加快，全年生產彩色電視機約1.58億台，增8.9%，液晶電視機1.57億台，增9.2%；智能電視9310萬台，增11.1%，佔彩電產量比重為59%，出口交貨值按年增長1.8%，造就TCL多媒體去年業績強力增長基礎。
集團最新剛公布去年業績，營業額微降1.9%至333.6億元，溢利大增6.1倍至1.83億元，難得是毛利率增0.5個百分點至17.4%，是近年首現，其中海外市場營額更升15.9%至139.2億元，佔總營額41.7%，且成功扭虧錄溢利3.93億元，年內LCD電視機銷售量升15.1%至1996萬台。
集團財務亦相當健全，12月結止坐擁現金及銀行結存38.8億元，計息貸款總額13.56億元，所以淨現金達25億多元，每股折合達1.45元，佔了現價三成六，主要是因2015年底成功向樂視配售3.49億新股，每股配售價高達6.5元，佔擴股後約20.1%，成功籌集22.6億元資金。
TCL多媒體今年仍續擴展包括加大南美、印度、及俄羅斯等海外市場，而電視平均售價已於去年第3季見底回升，第4季銷售額更錄按季升幅10%，今年至今亦再錄升幅，且銷售額比銷售量大，管理層更定下今年LCD電視銷量可達2200萬台，再較去年增10%其中國內1000萬部，海外1200萬部。
集團旗下亦坐擁華顯光電(0334.HK)股權，全球智能手機增長預期持平，未來會致力增加高端產品佔比，推出更符合市場需要的科技及產品，期望今年可增LTPS及內嵌式產品生產，推動高端貼合模組銷售。
去年初，母公司TCL團夥紫光設100億人民幣併購基金，以全面推進「智能+互聯網」戰略轉型，及建立「產品+服務」商業模式，重點投資在雙方產業上下遊及相關產業、TMT(科技、媒體與通訊)、工業4.0、「中國製造2025」及「互聯網+」等行業的直接投資及併購等，相信亦大有機會加大TCL多媒體投資及協同效應，令低位承接力更強。
股價走勢方面，近期已反覆上挑4元大關水平，反覆呈強，隨著業績強勁及母公司加強協同效應部 署，將令TCL多媒體重納回升軌度。
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