澳洲基金清倉啟示錄
澳洲基金清倉啟示錄
澳洲有資產管理公司解散基金團隊。(資料圖片)
澳洲資產管理公司Altair Asset Management(AAM)早前宣布決定將旗下澳洲股票投資組合出售，變現所得將悉數退還客戶，旗下基金團隊暫時解散。值得關注是Altair投資委員會成員中有
原摩根士丹利首席經濟學家Gerard Minack及前瑞銀集團經濟學家Stephen Roberts，意義變得非同小可。
AAM變相清倉離場，負責人Philip Parker對市況憂慮直言不諱，認為現時投資環境風險實在太大，單是澳洲資產市場尤其是樓市估值太不合理。這位在投資市場有30年經驗的基金經理稱，澳洲樓市尤其澳洲東海岸樓市泡沫已臨拐點、醞釀次按危機、股市估值殊不吸引、兼中國高債務問題及美國政治風向難測、外圍地緣政治風險，與其再繼續收取客戶管理費，要在多重立體風險間鑽研，倒不如將最少為數達數千萬澳元投資者資金全數退還。
正當很多區內投資者不斷陶醉於資金不斷湧入區內市場之際，澳洲媒體報道，當地投資者或比任何一個市場都要審慎。如以基金大戶手持現金水平計，摩根大通計算過，4月澳洲基金界旗下現金水平卻增多370點子，為澳洲所有基金類別中活躍持倉最多的一個。
很多人認為，中國經濟、中國概念的寫照及投射，香港市場就是其一，而另一個就是澳洲。有趣的是，兩地市場對未來的想法，近期幾乎是南轅北轍。在本港跟很多人談資產市場泡沫，大部分都是充耳不聞，毫無反應，甚至大笑大罵，反而在澳洲，處處都有所共鳴。或者，澳洲長達四分一個世紀未曾出現過經濟衰退，這個招牌無疑成為了極大的包袱，亦變相形成了自我警戒的提升。
澳洲人深明，不論以往的商品及鐵礦石、抑或是現在的樓市，靠的都是中國資金，前者已無復當年之勇，至於樓市，亦因為聯邦政府對外來資金處處設限而力有不逮。看看澳洲的大型銀行股，不論澳新(ASX：ANZ)、西太平洋銀行(ASX：WBC)等，跟區內其他銀行股的走勢竟完全相反，股價自5月摸頂後就持續下滑。如果評級機構因為內地經濟及債務問題而調降本港評級，澳洲其實亦理應在所難免了。
大戶對後市風險高度戒備，選擇離場暫別，到底應該予以尊重、抑或要唾罵其害怕挑戰、寧願「扯白旗」投降的表現？老實說，近幾年市場已愈來愈畸形，資金蓋過基因，很多人已被迫放棄對基本因素的堅持，剩下來的任何一個市場及資產界別，現在的根本就是大撼大的遊戲；因為錢多錢作怪而製造出來的走勢，成為了所謂的市場合理價格之後，歪理就此成為了真理。
談財經 - 胡孟青 舊文
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